10 Blue Chips aus der Schweiz in einem Aktienkorb

Im Jahr 2009 hat Vontobel erstmals Partizipationszertifikate auf einen Aktienkorb lanciert, der vom hauseigenen Research-Team zusammengestellt wurde. Das Auswahluniversum bildet der SPI (Swiss Performance Index), der ca. 230 Unternehmen umfasst, die an der Schweizer Börse gelistet sind. Die Auswahl der Titel erfolgt nach dem so genannten Value-Ansatz, als dessen prominentester Vertreter Warren Buffet gelten mag. Unternehmen mit gesunden Bilanzen, die ein solides Geschäftsmodell verfolgen und deren KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) eine relative Unterbewertung nahelegt. Historisch haben die Vontobler ein gutes Händchen bei der Titelselektion bewiesen: Das 2009er Zertifikat legte im ersten Laufzeitjahr eine Performance von 45 Prozent vor, während der SPI es auf 38 Prozent brachte. Die 2010er Ausgabe erwirtschaftete 34 Prozent (SPI: 9 Prozent). Lediglich die Emission von 2011 handelt nun kurz vor Endfälligkeit bei minus 13 Prozent, während der Referenzindex 7 Prozent verliert.

Stock-Picking mit Value-Ansatz

Das Swiss Value 2012 Basket Zertifikat (ISIN: DE000VT345Y2) bildet die Wertentwicklung von zehn Aktien ab. Aus dem Schweizer Blue Chip Index SMI (Swiss Market Index; dem DAX vergleichbar) sind SwissRe, UBS und Zurich Financial Services mit jeweils 15 Prozent Gewichtung vertreten: Wer investiert, kauft sich also mit knapp der Hälfte seines Geldes in den Schweizer Finanzdienstleistungssektor ein. Ebenfalls je 15 Prozent der anfänglichen Gewichtung entfallen auf OC Oerlikon (Anlagenbau) und Clariant (Chemie/Grundstoffe). Weitere fünf Titel sind mit jeweils 5 Prozent gewichtet: Forbo (Chemie/Technologie), Georg Fischer (Technologie/Werkzeugbau), Implenia (Bau), Kuoni (Touristik) und Schmolz&Bickenbach (Stahl).

Die Zusammensetzung ist statisch, d.h. sie wird bis zum finalen Bewertungstag am 22.2.13 nicht mehr verändert – weshalb die Emittentin auf die Erhebung einer Managementgebühr verzichtet. Ein Ausgabeaufschlag fällt ebenfalls nicht an; allerdings werden die Dividenden nicht reinvestiert und erhöhen somit den Wert des Korbes nicht. Da das Zertifikat in Euro denominiert ist, alle Komponenten aber in Schweizer Franken quotieren, besteht ein Währungsrisiko. Die Zeichnungsfrist endet am 23.2.12; ab dem 29.02.2012 ist das Zertifikat an der Börse handelbar. Für Vertriebspartner ist eine Provision von einem Prozent in den Ausgabepreis von 99,20 Euro pro Zertifikat eingerechnet.

ZertifikateReport-Fazit: Investoren setzen mit dem Value-Ansatz auf ein bekanntes und bewährtes Auswahlkonzept. Wissen sollten sie, dass sie in der vorgelegten Korbzusammenstellung knapp zur Hälfte in global operierende Schweizer Finanztitel investiert sind und das Risiko einer Euro-Aufwertung bzw. Abwertung des Schweizer Franken tragen.

Autor: Thorsten Welgen

Walter Kozubek ist Herausgeber des ZertifikateReports. Dieser kostenlose PDF-Newsletter erscheint zwei bis drei Mal im Monat. Zusätzlich ist Herr Kozubek auch Herausgeber des HebelprodukteReports, sowie einer der Betreiber des Internetratgebers www.geld.com
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