United Internet gut gerüstet

Insgesamt hat der Konzern derzeit mehr als 9 Mio. kostenpflichtige Kundenverträge sowie über 27 Mio. werbefinanzierte Free-Accounts. Zu den bekanntesten Portalen zählen 1&1, GMX und WEB.DE. Der hohe Anteil an vertraglichen Bindungen über Abonnements stabilisiert nach Unternehmensangaben die Umsätze und Erträge.

Als Kernsegment hat United Internet die sogenannte „Internet-Fabrik“ entwickelt. Der Name bezeichnet die Grundidee, die Mechanismen rationeller Fertigung auf das Internetgeschäft zu übertragen. Damit erzielt das Unternehmen eine hohe Flexibilität, indem die Produktpalette nahezu beliebig erweitert, konfektioniert, skaliert und exportiert werden kann – ein echter Vorteil im sich schnell entwickelnden Internet-Geschäft.

Dass das Geschäftsmodell bisher gut zu funktionieren schien, zeigten zum einen die jüngsten Geschäftszahlen und zum anderen die Daten zur Kursentwicklung über die letzten Jahre. Ende August 2010 wurden Zahlen veröffentlicht, in denen sich das Unternehmen in einem starken ersten Halbjahr bestätigt sah. So legte der Umsatz um 14 Prozent auf rund 930 Mio. Euro und das Betriebsergebnis vor Steuern und Abschreibungen um 4,8 Prozent auf 182 Mio. Euro zu. Weiterhin wurde der Ausblick für das Gesamtjahr bestätigt. Im Anschluss an die Bekanntgabe der Zahlen legte die Aktie in kurzer Zeit um mehr als zehn Prozent zu.

Auch über die letzten fünf Jahre betrachtet ist die Performance des Titels akzeptabel und sogar leicht besser als die Entwicklung des TecDAX. Vor allem in den Jahren 2005 bis 2007 konnte die Aktie stark zulegen, mit Kursen von 6,70 Euro am 10. September 2005,10,50 Euro ein Jahr darauf und 14 Euro am 10. September 2007. Während der Finanzkrise musste der Titel aber Rückschläge einstecken, die Kurse fielen per 10. September 2008 auf 9 Euro. Zum gleichen Stichtag im Jahr 2009 hatte sich die Aktie wieder auf 10 Euro erholt und notierte zuletzt bei 10,72 Euro.

Nachdem United Internet bereits kontinuierlich in seine Wachstumsfelder Cloud Computing und mobiles Internet investiert hat, sieht das Unternehmen hier echte Wachstumschancen. Immer leistungsfähigere Breitbandanschlüsse ermöglichen neue, aufwändigere Applikationen. Die Internet-basierten Programme und Anwendungen für Endkunden und Unternehmen sind es, die demnach die Wachstumstreiber der nächsten Jahre darstellen, so das Unternehmen. Mit seiner über 10-jährigen Erfahrung als Zugangs-, Webhosting- und Applikations-Provider sieht sich United Internet sieht sich das Unternehmen bei dieser Entwicklung ganz vorne dabei.

Anlagemöglichkeiten

Anleger, die auf die Aktie von United Internet setzen möchten, könnten sich neben einer Direktinvestition für Diskontzertifikate interessieren. Diese sind als Ausgleich für die begrenzte Rendite-Chance günstiger als die Aktie.

Zum Beispiel weist das Diskontzertifikat DB8U9X der Deutschen Bank auf die United Internet-Aktie zurzeit einen Risikopuffer in Höhe von 23 Prozent bei einer jährlichen Seitwärts-Chance von aktuell 7 Prozent auf. Der Höchstbetrag (Cap) liegt bei 9 Euro. Das Zertifikat läuft bis zum 14. Dezember 2011.

Eine interessante Alternative könnte das Zertifikat DE22QW mit gleicher Laufzeit sein. Dieses weist ein Cap von 11 Euro auf. Der Risikopuffer beträgt aktuell 15 Prozent und die Seitwärts-Chance 13 Prozent pro Jahr. Im Gegenzug für das höhere Risiko sind maximal momentan bis zu 16 Prozent pro Jahr möglich.

Einen Kapitalschutz gibt es bei Diskontzertifikaten nicht.

Stand: 10.09.2010

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