Gold-Discount-Call+Put ermöglichen in sechs Monaten10% Gewinn

Seitdem der Goldpreis im August 2011 sein Allzeithoch jenseits der 1.900 USD-Marke verzeichnet hatte, ging es mit den Notierungen des schwankungsfreudigen Edelmetalls tendenziell nach unten. Seit einigen Monaten bewegt sich der etwas aus dem Anlegerfokus gerückte Goldpreis innerhalb einer breit angelegten Bandbreite von 1.600 bis 1.800 USD, wobei anzumerken ist, dass sich die Bandbreite seit Anfang März 2012 auf einen Bereich von 1.640 bis 1.700 USD einengte. So wie sich die Lage derzeit präsentiert, ist mit Long- oder Short-Hebelprodukten auf eine Feinunze Gold nicht viel zu verdienen. Deshalb könnte gerade jetzt ein günstiger Einstiegszeitpunkt in die klassischen Seitwärtsinstrumente, wie beispielsweise Discount-Calls und Discount-Puts sein. Wer davon ausgeht, dass der Goldpreis auch in den nächsten Monaten eher seitwärts laufen wird, könnte nun sogar den gleichzeitigen Einsatz eines Discount-Calls und eines Discount-Puts in Erwägung ziehen.

Gold-Discount-Call mit Basispreis bei 1.300 USD und Cap bei 1.400 USD

Der BNP-Discount Call-Call auf eine Feinunze Gold mit dem Basispreis bei 1.300 USD und dem Cap bei 1.400 USD, BV 0,1, ISIN: DE000BN7UDY8, Bewertungstag 3.12.12, wurde beim Goldpreis von 1.652 USD und dem Euro/USD-Wechselkurs von 1,316 USD mit 6,89 – 6,93 USD gehandelt. Wenn der Goldpreis am Bewertungstag auf oder oberhalb des Caps von 1.400 USD notiert, so wird der Schein mit der positiven Differenz zwischen dem Cap und dem Basispreis unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses zurückbezahlt. Beim Euro/USD Kurs von 1,316 USD entspricht die Auszahlung des maximalen Auszahlungsbetrages in Höhe von 10 USD (Cap 1.400 – Basispreis 1.300)xBV 0,01=10 USD dem Eurogegenwert von 7,60 Euro. Befindet sich der Goldpreis am 3.12.12 oberhalb von 1.400 USD, dann wird der Schein – unter der Annahme eines gleichbleibenden Euro/USD-Wechselkurses -einen Ertrag in Höhe von 9,67 Prozent erwirtschaften.

Gold-Discount-Call mit Basispreis bei 2.000 USD und Floor bei 1.900 USD

Der BNP-Discount-Put auf den Goldpreis mit Basispreis bei Basispreis bei 2.000 USD, Floor bei 1.900 USD, BV 0,1, ISIN: DE000BN83319, Bewertungstag 3.12.12, wurde unter den gleichen Marktbedingungen mit 6,85 – 6,89 Euro zum Handel angeboten. Auch bei diesem Discount-Optionsschein steht am Laufzeitende eine Auszahlung in Höhe von 10 USD in Aussicht. Diese wird allerdings dann erfolgen, wenn der Goldpreis am Bewertungstag unterhalb des Floors von 1.900 USD notiert. Somit weist dieser Schein ein Gewinnpotenzial von 10,30 Prozent auf.

Befindet sich der Goldpreis am Bewertungstag innerhalb der Bandbreite von 1.400 USD (Cap Call) und 1.900 USD (Floor Put), dann erzielen Anleger mit diesen beiden Scheinen die Maximalrendite in Höhe von 9,99 Prozent. Aber auch dann, wenn der Goldpreis am Bewertungstag ausserhalb der genannten Bandbreite liegt, bedeutet diese noch lange nicht, dass diese einfache Strategie in den roten Zahlen enden muss. In diesem Fall wird beim Call der dann aktuelle Goldpreis anstelle Caps in die einfache Formel eingesetzt. Legt der Goldpreis auf mehr als 1.900 USD zu, so wird der dann aktuelle Goldpreis anstelle des Floors in die Put-Formel eingesetzt.

Der Vorteil dieser Strategie gegenüber dem einzelnen Investment in einen Call oder einen Put besteht darin, dass sich das Verlustrisiko drastisch reduziert. Während für die Inhaber eines Discount-Optionsscheines das Risiko eines Totalverlustes besteht, wird bei dieser Strategie der Totalverlust des einen Scheines zwangsläufig durch den Maximalgewinn des anderen Scheines abgefedert. In diesem Szenario liegt das maximale Verlustrisiko im Bereich von 55 Prozent. Zusätzlich muss beachtet werden, dass sich natürlich auch die Euro/USD-Kursänderungen im Veranlagungergebnis niederschlagen werden, wobei ein Rückgang des Euro gegenüber dem USD positive und eine Euroanstieg negative Folgen für die Anwender dieser Strategie haben wird.

Dieser Beitrag stellt keinerlei Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Gold oder von Hebelprodukten auf Gold dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.

HebelprodukteReport: Walter Kozubek ist Herausgeber des HebelprodukteReports. Dieser kostenlose PDF-Newsletter erscheint zwei Mal im Monat. Zusätzlich ist Herr Kozubek auch Herausgeber des ZertifikateReports, sowie einer der Betreiber des Internetratgebers www.geld.com

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