Fresenius: Attraktiv durch Puffer, Bonus und Discount

von Jörg Bernhard

Fresenius, der Musterknabe der vergangenen Jahre, hat in der vergangenen Woche eindeutig negativ überrascht. Weil man dies eher nicht gewohnt war, fiel die Enttäuschung ziemlich groß und die Kursreaktion der Börsianer ziemlich heftig aus, möglicherweise zu heftig. Dabei hatte das Management "lediglich" angekündigt, dass man mit Blick auf die für 2018 prognostizierten Umsätze bzw. Gewinne wohl eher das untere Ende der bislang kommunizierten Bandbreite erreichen werde. Diese sah ein Umsatzplus von 5 bis 8 Prozent und eine Steigerung des Konzernergebnisses um 6 bis 9 Prozent vor. Das heißt: Wir sehen lediglich ein weniger dynamisches Wachstum. Seit dem im Frühjahr 2017 markierten Rekordhoch von 79 Euro hat der DAX-Wert mittlerweile mehr als 20 Prozent verloren.

Erstaunlich "cool" haben die Analysten auf den revidierten Geschäftsausblick reagiert. Unter den insgesamt 13 Analysten-Updates gab es nämlich insgesamt acht Analysehäuser, die ihre bisherigen Anlageurteile und die in Aussicht gestellten Kursziele trotz des "Paukenschlags" bestätigt haben. Dabei handelte es um die Analysehäuser Commerzbank, Berenberg Bank, Bernstein Research, Goldman Sachs, Warburg Research, Barclays, Kepler Cheuvreux und Deutsche Bank. Mehrheitlich stuft die Analystenzunft den Gesundheitsdienstleister weiterhin als kaufenswert ein. So empfehlen von den insgesamt 20 bei finanzen.net erfassten Analystenurteilen 13 Experten den Wert zum Kauf ("Buy"), während sechsmal ein neutrales Urteil ("Hold") ausgesprochen wird. Lediglich ein Analyst rät zum Verkauf ("Sell") und räumt der Aktie ein Kursziel von lediglich 57 Euro ein (UBS). Doch selbst dieser Wert würde für das nachfolgende Capped-Bonus-Zertifikat kein Problem darstellen, schließlich liegt dessen Barrie mit 50 Euro deutlich darunter.

Aus charttechnischer Sicht fällt auf, dass Börsianer den DAX-Wert bereits im zweiten Halbjahr 2017 in den Korrekturmodus versetzt hatten. Innerhalb weniger Monate verbilligte sich der Titel um in der Spitze 25 Prozent und tendierte danach seitwärts. Die Seitwärtsrange reicht nun von 60 bis 70 Euro, wobei man der unteren Begrenzung einen soliden Boden attestieren kann, während sich mit Blick nach oben markante charttechnische Hürden aufgebaut haben. Chartinduzierter Verkaufsdruck droht, falls die Marke von 60 Euro nicht verteidigt werden kann. Höchste Priorität hätte dann das Behaupten der unterhalb von 55 Euro angesiedelten nächsten Unterstützung, schließlich wäre es dann zur Barriere von 50 Euro nicht mehr weit.

Überzeugt durch Puffer, Bonus und Discount

Bei dem von der BNP Paribas emittierten Capped Bonus Zertifikat auf Fresenius (WKN: PP78XL) erhält der Anleger am Ende der Laufzeit (30. Dezember 2019) pro Zertifikat den Höchstbetrag von 65 Euro ausgezahlt, falls die Aktie während der Laufzeit bis einschließlich 20. Dezember 2019 zu keinem Zeitpunkt auf oder unter die Barriere von 50,00 Euro fallen sollte. Auf Basis der aktuellen Marktdaten bietet das Wertpapier somit bei einem Risikopuffer von fast 19 Prozent die Chance auf eine maximal mögliche Bonusrendite in Höhe von 11,6 Prozent (9,7 Prozent p.a.). Weiteres Schmankerl: Das Papier bietet aktuell einen Discount von über fünf Prozent gegenüber dem Kurs der Aktie.

Disclaimer: Die in diesem Artikel enthaltenen Angaben stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Eine Haftung wird nicht übernommen.

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