DB Platinum-Fonds sind die Renner im Juli

von Jörn Kränicke, Euro fondspress

Top oder Flop? Diese Frage beantwortet jeden Monat die Auswertung zur €uro- FondsNote. Die Ergebnisse für Juli: 104 Fonds verbesserten sich, 135 verschlechterten sich, und 26 wurden erstmals benotet. Insgesamt werden aktuell 3568 Fonds bewertet.

Wie im vergangenen Monat überzeugen unter den erstmals bewerteten Fonds Produkte von DB Platinum. Der CROCI Div Plus R1D erhielt auf Anhieb Note 1 und der DB Platinum IV Corporate Cash R1C eine 2. Besonders die CROCI-Produkte sind einen genaueren Blick wert.

Sie setzen auf einen interessanten fundamentalen Ansatz. Da die Deutsche Bank der Meinung ist, dass Bilanzkennziffern kaum vergleichbar sind, hat sie das CROCI-Modell entwickelt, das Orientierung bieten soll. Das Kürzel steht für „Cash Return on -Capital Invested“. Übersetzt in die Umgangssprache heißt das: die Rendite, die das eingesetzte Kapital einer Firma erzielt. Anhand der Auswertung des ökonomischen KGVs werden die Unternehmen mit den besten Fundamentalwerten gekauft. Die geschieht auf rein quantitativer Basis. Weitere Besonderheit des Modells: Es kommen keine Bankenwer- te in CROCI-Fonds, da die Deutsch- Banker der Meinung sind, dass man für Finanzinstitute kein ökonomisches KGV errechnen kann.

Einen überzeugenden Start legte auch Philip Dicken hin. Mit dem Threadneedle Pan European Smaller Companies schaffte er es gleich auf Note 2. Damit stellt Threadneedle erneut sein Know-how bei Nebenwerten unter Beweis. Dicken setzt auf die besten Ideen und klebt nicht an der Benchmark. „Wir suchen Unternehmen, die in einer Nische agieren, Shareholder- freundliche Manager haben und günstig bewertet sind“, sagt der Manager. Bei der Suche nach solchen Werten hat er eine große Auswahl. Etwa 1500 bis 2000 Aktien stehen ihm zur Verfügung.

Die €uro-NewcomerNote, die der Finanzen Verlag zusammen mit FondsConsult errechnet, hat sich bislang als guter Indikator für die Qualität junger Fonds bewährt. Diese Note bewertet neue Fonds, bevor sie in die €uro-FondsNote aufgenommen werden. Den Beweis für die Treffsicherheit dieser Vorabbewertung liefert der Keppler Emerging Markets LBBInvest. Zum Start des Fonds 2006 bekam er die NewcomerNote 2. Dass Michael Keppler den Vorschusslorbeeren gerecht geworden ist , zeigt sich nun. Der Fonds erhielt auf Anhieb Note 2 für Fonds, die bereits vier Jahre auf dem Markt sind. Bei diesem Fonds ist Keppler erstmals seiner eigentlichen Philosophie untreu geworden. Bei seinen anderen Fonds heißt es stets: erst das Land, dann die Einzelwerte. So setzt der Bayer in New York beim LBBFonds auf 50 dividendenstarke Aktien, die Auswahl der Länder spielt dagegen keine große Rolle mehr. Gleichwohl bleibt er seinem Value-Stil treu. „Besonders die Dividen- denpolitik der Unternehmen ist ein wichtiges Auswahlkriterium. Je höher die Ausschüttungsquote, desto besser ist die Performance“, weiß er aus Erfahrung.

Auch alte Bekannte befinden sich wieder auf der Siegerstraße. So etwa Stuart O’Gorman. Er managt den nun wieder mit Note 1 ausgezeichneten Henderson Global Technology. Der Fonds ist bereits 1996 aufgelegt worden, war zur Jahrtausendwende einer der Top-Performer und ist es inzwischen wieder. Nicht nur das macht ihn interessant. Denn: „Tech is back.“ Keiner Branche geht es derzeit besser als den Hightechschmieden. Unternehmen wie Apple, Cisco und Oracle schwimmen gerade zu im Geld. „Ihre Nettoliquidität beträgt derzeit im Schnitt rund fünf Prozent. Alle anderen Branchen haben dagegen Schulden“, sagt O’Gorman.

Aufsteiger
Falcon Gold Equity Fund A: 1
MAGELLAN C: 1
LombardOdier World Gold USD P: 1

Absteiger
DWS Rendite Spezial: 2
FMM-Fonds: 2
Pictet Water P €: 2

Erstmals bewertet
iShares iBoxx® € Liquid Sover.Cap.2.5-5.5: 1
Pictet Emerging Local Currency Debt P $: 1
ING (L) Invest Global Opp. P CAP: 2