Fonds-Studie: Besser als der Index

von Astrid Zehbe, Euro am Sonntag

Die Analysten haben dafür Vergleichsgruppen von Aktien- und Rentenfonds hinsichtlich ihrer sogenannten Outperformance-­Ratios untersucht.

Bei aktiv gemanagten Aktienfonds lag diese in sieben von acht betrachteten Gruppen bei über 50 Prozent, das heißt, mehr als die Hälfte der Fonds wies eine bessere Wertentwicklung auf als die jeweiligen Vergleichsindizes.

Die Fonds profitierten dabei nicht nur von der Übergewichtung der zuletzt gut gelaufenen Technologie-, Konsum- und Finanztitel, sondern auch vom starken Fokus auf Small und Mid Caps. Diese entwickelten sich besonders in Europa überdurchschnittlich gut und ließen die Aktien der großen Konzerne hinter sich.

Starke Deutschland-Fonds

Am erfolgreichsten waren die Manager von Deutschland-­Fonds. 87 Prozent konnten den Vergleichsindex MSCI Germany im ersten Halbjahr 2017 schlagen. Schlusslicht war die Vergleichsgruppe für nordameri­kanische Aktien. Hier liefen nur knapp 40 Prozent der Fonds besser als der MSCI USA.

Die betrachteten Rentenfonds waren seit Jahresbeginn in sechs der neun untersuchten Vergleichsgruppen erfolgreicher als ihr Vergleichsindex. Am besten schnitten dabei Fonds für in Euro denominierte internationale Staats- und Unternehmensanleihen ab. 77 Prozent konnten ihre Benchmark schlagen.

Den niedrigsten Wert lieferte die Vergleichsgruppe für Fonds, die auf Hochzinsanleihen in Euro setzen. Lediglich 12,9 Prozent waren hier besser als der Vergleichsindex.

Auf Zwölfmonatsbasis waren jedoch aktiv gemanagte Rentenfonds erfolgreicher als Aktienfonds: Seit Juli 2016 lag die Outperformance-Ratio in sieben der neun untersuchten Vergleichsgruppen bei über 50 Prozent. Bei Aktienfonds waren es nur zwei von acht.