Lateinamerikas Attraktivität ungebrochen

von Stefanie Senfter

Argentinien will an die internationalen Kapitalmärkte zurückkehren und dazu das Vertrauen der Anleger wiedergewinnen. Seit der Staatspleite 2001 stehen noch 20 Milliarden US-Dollar Schulden aus. Die Gläubiger sollen nun zum Ausgleich Anleihen erhalten, und der Schuldenabbau soll die Wirtschaft des Landes ankurbeln.

Die Maßnahme Argentiniens ist ein weiteres positives Signal von einem Kontinent, der mit vielen guten Nachrichten Anleger weltweit überzeugt: Der MSCI EM Lateinamerika legte in den vergangenen zwölf Monaten um 89 Prozent zu. Da konnten selbst die asiatischen Schwellenländer nicht mithalten: Der MSCI EM Asien wuchs nur um 71 Prozent. Trotz dieses starken Kursanstiegs sind südamerikanische Aktien nicht teuer. „Bewertungstechnisch ist Lateinamerika derzeit günstiger als Asien“, sagt Gottfried Urban, Portfoliostratege der Neue Vermögen AG.

Für Investoren liegen die Vorzüge Lateinamerikas in der jungen Bevölkerung, dem stark wachsenden Konsum und der guten Rohstoffsituation. Der Kontinent hat sich nach der kurzen Rezession im vergangenen Jahr dank starker Außenhandelsposition, guter finanzpolitischer Lage und hoher Währungsreserven wieder erholt. Auch in diesem und dem kommenden Jahr soll sich die Wirtschaft weiter stabilisieren. 2009 lag das reale Wachstum Lateinamerikas bei minus 2,3 Prozent. Für das laufende Jahr schätzt es das Institute of International Finance auf 4,8 Prozent. Daneben erwartet es 2010 Zuflüsse ausländischer Investoren in Höhe von 85 Milliarden US-Dollar. „Dass sich Brasilien auf die Fußballweltmeisterschaft 2014 und die Olympischen Spiele 2016 vorbereitet, lenkt zudem für Firmeninvestments den Fokus auf die Region“, sagt Urban.

Doch Lateinamerika birgt auch Risiken. Einige Länder brauchen neue Einnahmequellen, um nicht zu abhängig von bestimmten Steuern, insbesondere auf Rohstoffe, zu sein. Doch dass es zu schnellen Reformen kommen wird, ist eher unwahrscheinlich. Selbst vom Ausgang der zahlreichen bevorstehenden Wahlen, zum Beispiel im Mai in Kolumbien und im Oktober in Brasilien, werden kaum Besserungen erwartet. Eine weitere Schwachstelle Südamerikas: der schlechte Zustand der Energienetze. Ausbau und Modernisierung sind dringend notwendig.Licht und Schatten finden sich auch bei den Lateinamerika-Fonds. Von €uro-FondsNote 1 bis 5 reichen ihre Bewertungen. Der Amundi Latin America Equities etwa hat eine glatte 1 bekommen. Er konnte seinen Wert binnen eines Jahres verdoppeln und investiert verstärkt in die lateinamerikanischen Vorzeigeländer Brasilien und Mexiko.

Amundi Latin America EquitiesLU0201575346
ISI Latin America EquitiesDK0016259260
Templeton Latin AmericaLU0029865408