Die besten Investments: Das sind die Fondsgewinner!

von Christoph Platt, €uro am Sonntag

Dass 2015 bislang ein spektakuläres Aktienjahr ist, haben insbesondere deutsche Anleger mitbekommen. In den ersten drei Monaten kletterte der DAX in Windeseile von 9800 auf 12 000 Punkte.

Kein Wunder, dass deutsche Aktienfonds zu den besten Anlagekategorien des gerade beendeten ersten Quartals zählen. Im Durchschnitt erzielten sie eine Rendite von 20,8 Prozent. Doch einige Fondsgattungen waren noch ein wenig besser.

Rund 100 Anlagekategorien enthält die Fonds-Datenbank von €uro am Sonntag. Die Redaktion hat die Durchschnittsrenditen berechnet und stellt die fünf Anlagesegmente vor, die sich im ersten Quartal 2015 am stärksten entwickelt haben. Neben den Gründen für den steilen Anstieg erläutern wir die weiteren Aussichten. Außerdem stellt €uro am Sonntag für jedes der Top-Segmente einen Fonds vor, der sowohl im ersten Quartal 2015 als auch auf Sicht mehrerer Jahre überzeugen konnte (siehe Investor-Info).

Die höchste Rendite aller Anlagekategorien erzielten Fonds für russische Aktien. Sie stiegen im Durchschnitt um 27,6 Prozent - eine Gegenbewegung zum desaströsen Jahr 2014, in dem Ölpreisabsturz, Rubelverfall und Wirtschaftssanktionen Russland massiv belastet hatten. Inzwischen hat sich der Ölpreis etwas erholt - der Hauptgrund für den deutlichen Zuwachs russischer Titel im ersten Quartal. Hinzu kommen gewisse Fortschritte bei der Umsetzung der Minsker Abkommen, die die Situation in der Ukraine deeskalieren sollen.

"Trotz der Kurserholung sind russische Aktien extrem niedrig bewertet", sagt Vladimir Tsuprov, verantwortlich für den Parvest Equity Russia. "Daraus ergeben sich lukrative Gelegenheiten, besonders für langfristig orientierte Investoren, die die zu erwartenden starken Schwankungen in diesem Jahr aushalten können." Entspannt sich der Konflikt in der Ukraine oder zieht der Ölpreis an, dürfte der russische Aktienmarkt erneut gewinnen. Auch weitere Zinssenkungen, wie sie die Zentralbank bereits im Januar und März vollzogen hat, würden ihn stützen. Gleichwohl bleiben russische Aktien eine riskante Angelegenheit.

Erfolgsgeschichte setzt sich fort
Auf Platz 2 der erfolgreichsten Anlagekategorien seit Jahresbeginn stehen Biotechnologieaktien. Die entsprechenden Fonds legten um durchschnittlich 24,9 Prozent zu. Damit setzt sich die bemerkenswerte Erfolgsgeschichte auch 2015 fort: Keine andere Branche entwickelte sich in den vergangenen fünf Jahren besser.

Selbst viele Manager von Biotechfonds halten eine Fortsetzung des starken Aufwärtstrends des gesamten Sektors für unwahrscheinlich. Die Gründe für die Hausse bleiben jedoch erhalten: Die Wachstums­raten der Biotechunternehmen sind hoch, und die Aussichten sind gut, dass dies so bleibt. Die steigende Lebenserwartung weltweit, die wachsende Mittelschicht in den Schwellenländern und zunehmende Wohlstandskrankheiten sorgen für eine höhere Nachfrage nach Medikamenten. Auch die rege Übernahmetätigkeit im Sektor dürfte sich fortsetzen und die Kurse treiben.

Eine durchschnittliche Rendite von 21,8 Prozent im ersten Quartal sichert Fonds mit Fokus auf italie­nischen Aktien Platz 3 unter den Anlagekategorien. Neben der lockeren Geldpolitik der EZB, die Italien sehr hilft, gibt vor allem die Hoffnung auf eine stärkere Wirtschaft den Kursen Auftrieb. So rechnet die OECD damit, dass das Bruttoinlandsprodukt nach einem Rückgang in den vergangenen drei Jahren 2015 leicht zulegen wird.

Weil die ökonomischen Daten besser werden und Ministerpräsident Matteo Renzi seinen Sanierungskurs fortsetzt, sieht es gut aus für Italien. "Wir schätzen Italien positiv ein, dessen Aktienmärkte sowohl im Konjunkturzyklus als auch im Hinblick auf die Bewertungen hinterherhinken", sagt Thomas Langefeld. Nach Ansicht des Deutschland-Chefs für das Portfoliomanagement von BNP Paribas Wealth Management sprechen vor allem die soliden Ertragsaussichten und die wettbewerbsfähigen Lohnkosten für eine Fortsetzung der guten Entwicklung.

Deutschland profitiert
Deutsche Aktienfonds legten seit Jahresbeginn im Mittel um 20,8 Prozent zu - Platz 4 der Anlagekategorien. Der jüngste Kursanstieg gründet vor allem auf dem schwachen Euro und dem niedrigen Ölpreis, von denen Deutschland im europäischen Vergleich überdurchschnittlich profitiert. "Der Euroverfall hat deutschen Unternehmen besonders geholfen, weil ein hoher Anteil der Exporte in den Nicht-­Euroraum geht", sagt Ernst Konrad von der Vermögensverwaltung Eyb und Wallwitz. Zusätzlich profitiere Deutschland mit seinen zahlreichen Industrieunternehmen vom Ölpreisrückgang stärker als andere Staaten.

Für eine Fortsetzung der Hausse spricht die moderate Bewertung deutscher Aktien. "Basierend auf den Zahlen für 2015 sind deutsche Aktien mit dem 15-Fachen der Gewinne geringer bewertet als der europäische Durchschnitt", sagt Konrad. Zudem dürften sich der niedrige Ölpreis und der schwache Euro mit der Zeit immer deutlicher in den Konzernbilanzen niederschlagen.

Japan-Fonds komplettieren die Top 5 der Anlagekategorien im laufenden Jahr. Sie stiegen durchschnittlich um 20,6 Prozent. Vor allem das Erstarken des Japanischen Yen gegenüber dem Euro hat die Rendite aus Sicht deutscher Anleger vorangetrieben. In der Landeswährung gerechnet legte der japanische Leitindex Nikkei 225 um rund elf Prozent zu, in Euro hingegen um 25 Prozent. Für die insgesamt gute Börsenstimmung waren vor allem die wachsenden Unternehmensgewinne verantwortlich.

Da sich Japan bemüht, den Yen schwach zu halten, dürfte sich die Aufwertung gegenüber dem Euro dem Ende zuneigen. Von dieser Seite her werden die Renditen von Japan-Fonds mittelfristig nicht weiter unterstützt werden. "Die Tendenz für japanische Aktien bleibt aber positiv", sagt BNP-Paribas-Experte Langefeld. Er erwartet die Ankündigung wirtschaftlicher Reformen und weiter steigende Unternehmensgewin­- ne. Zudem hält er den Markt für attraktiv bewertet.

Investor-Info

Aktien Russland
Parvest Equity Russia
Der Fonds zählt seit Jahresbeginn zu den besten Russland-Produkten. Sein vorsichtiger Ansatz zahlte sich in den vergangenen Jahren aus: Verluste konnten minimiert werden, die Volatilität war vergleichsweise gering. Der Fokus richtet sich zurzeit auf Exportunternehmen, die weniger unter Rubel-Verfall und schwacher Inlandsnachfrage leiden. Guter Fonds, doch nur risikobereite Anleger steigen ein.
ISIN: LU0823431720

Aktien Biotechnologie
DWS Biotech
Mit einem Zuwachs von 30 Prozent war das Produkt der stärkste Biotechnologiefonds im ersten Quartal. Auch langfristig ist die Rendite mit einem Plus von rund 340 Prozent in fünf Jahren hervorragend. Die Musik in der Branche spielt in den USA, der DWS Biotech ist deshalb fast vollständig dort engagiert. Wer schon länger in dem Sektor investiert ist, sollte darüber nachdenken, Gewinne mitzunehmen.
ISIN: DE0009769976

Aktien Italien
Fidelity Italy
Der Fidelity Italy ist der Klassiker unter den Italien-Fonds - und ein ausgezeichneter dazu. Manager Alberto Chiandetti sucht in bester Stock-Picker- Manier ertragsstarke Unternehmen, die vom Gros der Anleger unterschätzt werden. Die Finanzbranche hat - wie für Italiens Börse typisch - im Portfolio das höchste Gewicht. Chiandetti gewichtet sie allerdings schwächer als der breite Markt.
ISIN: LU0283901063

Aktien Deutschland
DWS Aktien Strategie Deutschland
In schöner Regelmäßigkeit zählt der DWS Aktien Strategie Deutschland zu den besten Fonds für heimische Titel. 2015 führt er die Renditerangliste wieder einmal an. Der Schwerpunkt von Manager Henning Gebhardt liegt auf Standardwerten, doch Mid und Small Caps spielen mit einem Portfolio­-anteil von knapp 30 Prozent eine wichtige Rolle.
ISIN: DE0009769869

Aktien Japan
Comgest Growth Japan
Fondsmanager Richard Kaye sucht japanische ­Unternehmen, deren Gewinne stabil wachsen. ­Sowohl langfristig als auch seit Jahresbeginn top.
ISIN: IE0004767087