Chinesischer Renminbi: So setzen Sie auf einen starken Renminbi

von Christoph Platt, Euro am Sonntag

Der Renminbi kannte in den vergangenen zwölf Monaten meist nur eine Richtung. Abgesehen von einer Gegenbewegung im März wertete er gegenüber dem US-Dollar seit Mai 2020 deutlich auf. Vor vier Wochen markierte er ein Dreijahreshoch. Für einen Dollar gab es zu diesem Zeitpunkt nur noch 6,36 Yuan.

Für den Aufwärtsdrang der chinesischen Währung gibt es mehrere Gründe. Wichtigster ist der Umgang Pekings mit der Pandemie. China hatte sich bereits 2020 durch eine rigide Eindämmungspolitik von vielen Corona-Einschränkungen befreit und so der Wirtschaft neuen Schwung gegeben. Daneben spekulierten Anleger darauf, dass die chinesische Notenbank einen stärkeren Renminbi zulassen könnte.

Dieser Hoffnung haben die Währungshüter Ende Mai einen Dämpfer verpasst. Sie beschlossen, die Anforderungen an die Finanzinstitute für Einlagen in Fremdwährungen zu erhöhen. Seit dem 15. Juni gilt ein erforderlicher Reservesatz für Deviseneinlagen von sieben Prozent. Zuvor lag er bei fünf Prozent. "Diese Maßnahme soll das Angebot an US-Dollar im Inland reduzieren und dadurch den Aufwertungsdruck auf den Renminbi verringern", erklärt Wei Yao, Chefvolkswirtin für Asien bei der Großbank Société Générale.

Der Schritt scheint Wirkung zu zeigen. Die chinesische Währung hat sich mittlerweile von ihrem Dreijahreshoch merklich entfernt und notiert bei 6,47 Renminbi pro Dollar. Ob die Erhöhung des Reservesatzes längerfristige Folgen haben wird, ist jedoch fraglich. Yao verweist darauf, dass vergleichsweise wenig Kapital davon betroffen sei. "Es ist unwahrscheinlich, dass dies einen andauernden und signifikanten Effekt haben wird", sagt sie.

Vielmehr wird der langfristige Aufwärtsdruck auf den Renminbi wohl bestehen bleiben. "Wir gehen davon aus, dass die chinesische Währung noch erhebliches Potenzial hat", sagt Howard Luder, Deutschland-Chef bei der Vermögensverwaltung Eurizon. Er gibt zu bedenken, dass Chinas wirtschaftliche Macht seiner Währungsmacht noch immer um Längen voraus sei. "In Anbetracht des chinesischen Bruttoinlandsprodukts, der Größe des Marktes für Staatsanleihen und des Umfangs seines internationalen Handels sollte das Handelsvolumen des Renminbi an den internationalen Märkten das Zwölffache des derzeitigen Handelsvolumens betragen", erklärt er. Das spricht für eine wachsende Bedeutung der Währung.

Anleger können die jüngste Schwäche des Renminbi für einen Einstieg nutzen. Mit dem WisdomTree Long CNY Short USD ETN (ISIN: DE 000 A1E K0K 5) lässt sich darauf setzen, dass die chinesische Währung gegenüber dem US-Dollar aufwertet. Das Wertpapier entwickelt sich parallel zum Wechselkurs und hat kein Fälligkeitsdatum.

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