Anleihe auf Toyota: Ein Bond zum Einsteigen

von Jörg Billina, Euro am Sonntag

Nach Volkswagen ist Toyota der weltweit zweitgrößte Auto­her­steller. Im Geschäftsjahr 2018/19 verkaufte der Konzern 10,6 Millionen Fahrzeuge. Fürs laufende, am 31. März zu Ende gehende Geschäftsjahr rechnet das Management trotz geringerer Nachfrage in Thailand, Indonesien und Indien sowie eines relativ starken Yen mit einem kleinen Absatzplus.

Vor allem im wichtigen US-Markt entwickelte sich das Geschäft von Toyota nach zwei schwächeren Jahren zuletzt wieder besser. Im Vergleich zum Vorjahresquartal steigerte der japanische Konzern den Absatz im Zeitraum von Juli bis September 2019 in den Vereinigten Staaten um mehr als fünf Prozent. Auch in China läuft es gut.

Rating mit stabilem Ausblick

Auch wenn das Management bis Ende März 2020 Aktien im Wert von 1,6 Milliarden Euro zurückkaufen will, ändert sich an der Topbonität des Autokonzerns nichts. Die Ratingagentur Standard & Poor’s stuft Toyota aufgrund der geringen Verschuldung, der hohen Liquidität und erfolgreicher Kostensenkungsmaßnahmen mit der Bonitätsnote "AA-" ein, der Ausblick ist stabil.

Die gute Kapitalstruktur ermöglicht es dem japanischen Branchenriesen zudem, Investitionen in alternative Antriebe zu finanzieren. Toyota hat sich ehrgeizige Ziele gesetzt. Bis zum Jahr 2050 will man die durchschnittlichen CO2-Emissionen der Neuwagenflotte im Vergleich zu den Werten aus dem Jahr 2010 um 90 Prozent senken.

Zweisitzer mit Elektroantrieb

Bisher setzte Toyota vorrangig auf die Hybridtechnik. Experten vertreten sogar die Ansicht, der Konzern habe den Trend zu Elektrofahrzeugen verschlafen. Aber auch Toyota versucht, verstärkt in die Produktion von Fahrzeugen mit reinem Elektroantrieb einzusteigen. 2020 will das Unternehmen einen nur 2,49 Meter langen Zweisitzer im Heimatland auf den Markt bringen. Der Stromer eignet sich ins­besondere als Cityfahrzeug. Als Zielgruppe für das ultrakompakte Elektroauto nennt Toyota vor allem ältere Menschen, deren Bevölkerungsanteil steigt.

Angesichts der guten und stabilen Ratings der Agenturen sind die in US-Dollar emittierten Anleihen des Autoherstellers attraktiv verzinst. Dies gilt auch für die Papiere mit einer relativ kurzen Restlaufzeit. So verspricht der im Juli 2019 emittierte und im Juli 2022 zur Rückzahlung fällige Bond mit einem Kupon in Höhe von 2,157 Prozent zum aktuellen Börsenkurs eine Rendite von immerhin 1,8 Prozent per annum. Anleger sollten sich allerdings über die mit Fremdwährungsanleihen generell verbundenen Wechselkurs­chancen und ­-risiken im Klaren sein.

Anleihe:
Dollar-Bond

Kurze Laufzeit und Top-Rating. Die Anleihe von Toyota eignet sich gut für den Dollar-Anteil im Bondportfolio.
ISIN: US892331AE95







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