Aktie im Fokus: eBay Inc.
Das US-amerikanische Unternehmen eBay wurde 1995 von Pierre Omidyar unter dem Namen AuctionWeb gegründet und betreibt den weltweit größten Online-Marktplatz, der früher als Verbraucher zu Verbraucher Handelsplatz für Gebrauchtwaren konzipiert war und später auch kommerziellen Unternehmen eine Plattform für den Verkauf von Neuware an den Endverbraucher gab.
Mit Hilfe von drei Verkaufskonzepten (Verkauf gegen Höchstgebot, Verkauf zum Festpreis und Verkauf als permanentes Angebot auf speziellen Verkäufer-eBay-shops) erzielt das Unternehmen Einnahmen über Angebotsgebühren und Verkaufsprovisionen. Dabei tritt eBay als Vermittler eines Kaufvertrags zwischen Verkäufer und Kunde auf. Daneben bietet eBay über "eBay Kleinanzeigen" Verkäufern einen kostenlosen Dienst an, bei dem (meist gebrauchte) Artikel im Stil von Kleinanzeigen angeboten werden können.
Das Unternehmen expandierte rasch global. 1999 erwarb eBay das deutsche Auktionshaus Alando, 2001 das südkoreanische Auktionshaus Auction und 2002 den Internet-Zahlungsdienstleister PayPal. 2004 wurden der deutsche Anzeigenmarkt für Fahrzeuge mobile.de und die Online-Marktplätze in Indien baazee.com und Marktplaats.nl in den Niederlanden übernommen. 2005 wurden die Angebotssuchmaschine Shopping.com und der Kommunikationsdienst Skype übernommen, dessen Anteile das Unternehmen 2011 an Microsoft verkaufte und dafür das E-Commerce-Unternehmen GSI Commerce erwarb.
2015 wurde die Trennung von eBay und PayPal in zwei voneinander unabhängige börsennotierte Unternehmen vollzogen. Anfang 2018 gab eBay bekannt, dass die Zusammenarbeit mit PayPal eingeschränkt wird und eBay mit Hilfe der niederländischen Zahlungsplattform Adyen schrittweise die Zahlungsabwicklung selbst übernehmen wird.
Laut dem Geschäftsbericht vom 25. April 2018 wuchs im ersten Quartal die Zahl der global aktiven Kunden von eBay um vier Prozent, auf 171 Millionen. Aufgrund der starken Konkurrenz von Amazon und Alibaba stieg der von Sonderfaktoren bereinigte Gewinn nur um zwei Prozent auf 548 Mio. Dollar. Der Umsatz wuchs um zwölf Prozent auf 2,58 Mrd. Dollar; die Analysten hatten allerdings mehr erwartet.
Auch die vom Unternehmen in Aussicht gestellte Umsatzsteigerung im zweiten Quartal auf 2,64 bis 2,68 Mrd. Dollar konnte die Analysten nicht zufriedenstellen. Für das Gesamtjahr 2018 erwartet eBay Umsatzerlöse zwischen 10,9 und 11,1 Mrd. Dollar. Der bereinigte Ertrag pro Aktie soll zwischen 2,25 bis 2,50 Dollar liegen. Im ersten Quartal 2018 kaufte eBay 24 Millionen eigene Aktien im Wert von einer Milliarde US-Dollar zurück. Es verbleibt noch ein genehmigtes Rückkaufvolumen von 6,6 Mrd. Dollar.
Auf eine Dividende müssen die Aktionäre von eBay schon seit Jahren verzichten. Beim aktuellen Aktienkurs von rund 36 Dollar beträgt die Marktkapitalisierung knapp 36 Mrd. Dollar. Die Analysten erwarten für das Geschäftsjahr 2018 einen Gewinn pro Aktie von 2,28 Dollar, was auf ein moderates Kursgewinnverhältnis von rund 16 hinausläuft. Da die Analysten für das nächste Jahr einen bereinigten Gewinnanstieg von 15 Prozent pro Aktie auf 2,63 Dollar prognostizieren, verringert sich das KGV auf 14. Die Analysten erwarten auf Sicht von zwölf Monaten im Schnitt einen deutlichen Kursanstieg auf 48 Dollar.
Hinweis: Der Artikel "Aktie im Fokus" soll in keinem Fall eine Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Halten der behandelten Aktie darstellen und darf nicht als solche verstanden werden.
von Dr. Thomas Heidel, Leitung Research FIDAL AG in Frankfurt/ Main
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