Das "V"
Im August ging es an der Börse so richtig zur Sache. Das im Juli-Anlegerbrief erwartete Sommergewitter trat ein: Am Montag, 5. August schürte ein Kursabsturz um 12,4 Prozent in Japan Angst vor einem globalem Börsencrash. Es war der größte Tagesverlust an der japanischen Börse seit 1987 und das große Finale eines dramatischen Kursrücksetzers um insgesamt 25 Prozent seit dem Rekordhoch Anfang Juli.
Der Kursverfall in Asien blieb nicht ohne Folgen für die europäischen und amerikanischen Märkte: Panikartig drückten die Börsianer an jenem August-Montag auf den Verkaufsknopf und sorgten so für gut zehn Prozent Verlust innerhalb von nur drei Tagen. Es war auch die Furcht der Anleger vor einem Abschwung der US-Wirtschaft. Schwache Konjunkturzahlen in den USA, zum Teil enttäuschend aufgenommene Firmenbilanzen und die Entwicklungen im Nahost-Konflikt haben an den Aktienmärkten für Verkaufsdruck gesorgt. Gleichzeitig legten die Zinssenkungserwartungen zu, was sicheren Anleihen deutliche Gewinne bescherte.
Inzwischen aber scheint alles wieder eitel Sonnenschein, als sei nichts geschehen. DAX, Dow & Co haben ein atemberaubendes V-Reversal hingelegt. Schnurstracks ging es vom August-Tief nach oben, im DAX und Dow Jones sogar auf ein neues Allzeithoch. Der Unglaube der Marktteilnehmer, dass es ja wohl noch nicht vorbei sein könne mit einer Konsolidierung, fütterte die Erholungshausse. Wie so häufig sind die Kursniveaus Anfang September wieder da, wo sie vor dem Sommerloch waren. Wehe, wer im Urlaub die Börsenkurse gecheckt hat. Wen es im Zuge des Sommergewitters aus dem Markt gekegelt hat, konnte nur noch den steigenden Kursen hinterherschauen.
Für weitere Kurssteigerungen keimt zudem von der Zinsseite neue Hoffnung auf: Auf dem Notenbank-Treffen Jackson Hole sendete US-Fed-Chef Jerome Powell deutliche Signale, dass die Zinswende auch in den USA näher rückt, und der Leitzins schon beim nächsten Treffen am 18. September gesenkt werden könnte. Auch wenn natürlich zugleich betont wurde, dass die Entscheidung noch nicht fix sei.
Nach einer Verschnaufpause und Zwischenkonsolidierung stehen daher die Chancen gut, dass wir einen goldenen Herbst erhalten und uns die Aktienbörse dieses Jahr weiter Freude bereitet.
von Dr. Marc-Oliver Lux von Dr. Lux & Präuner GmbH & Co. KG in München
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