Aktienportrait "Lindt & Sprüngli"

Mit einem Umsatz von ca. 4,5 Mrd. Schweizer Franken erwirtschaftete Lindt im Jahr 2018 einen Gewinn von 487 Mio. Schweizer Franken und gehört damit zu einem der weltweit größten und profitabelsten Schokoladenhersteller in der Welt.

Das Unternehmen kommt auf eine Marktkapitalisierung von über 15 Mrd. Schweizer Franken. Dabei beschäftigt Lindt annährend 14.000 Mitarbeiter weltweit. Die Gewinne von Lindt steigen kontinuierlich um fünf bis sieben Prozent pro Jahr und die Dividende wurde immer wieder erhöht. Mit Edelschokolade lässt sich offensichtlich langfristig genussvoll Geld verdienen.

Die Ursprünge von Lindt & Sprüngli liegen in den beiden Schokoladenmanufakturen von Rudolf Springl (Horgen/Zürich) und Rodolphe Lindt (Bern). Nachdem Rudolf Sprüngli Junior die Firma seines Vaters 1891 übernommen und alsbald in eine Aktiengesellschaft umwandelte, übernahm die Chocolat Sprüngli AG bald darauf die Berner Schokoladenmanufaktur von Rodolphe Lindt mitsamt dem Patent für dessen Conchierverfahren - eine spezielle Verfeinerung in der Schokolodenproduktion. Die Aktiengesellschaft Vereinigte Berner und Zürcher Chocoladefabriken Lindt & Sprüngli war geboren. Das alte Lindt-Haus im Berner Mattenquartier ist auch heute noch mit dem Firmenlogo bemalt.

Der Börsengang von Lindt & Sprüngli legte 1986 den Grundstein für die internationale Expansion in den 1990er-Jahren, innerhalb Europas, aber auch nach weltweit bis nach Australien. Mit Übernahme des traditionsreichen US-amerikanischen Süßwarenherstellers Russell Stover Candies Inc., die in den USA einen Marktanteil bei Pralinés von 60 Prozent hat, wurde Lindt & Sprüngli zum drittgrößten Unternehmen der Schokoladenbranche in Nordamerika und ist dort nun auch mit seinen anderen Marken flächendeckend präsent.

Die Aktionäre von Lindt & Sprüngli können jedenfalls begeistert sein. Mit einer Wertsteigerung von über 3.000 Prozent seit den 1990er Jahren schmeckt die Edelschokolade, welche die Aktionäre jedes Jahr auf der Hauptversammlung mit ihrem "Schoggi"-Koffer erhalten, weniger bitter, sondern eher zart süß. Die Unternehmenskennzahlen von Lindt sind jedes Jahr beeindruckend gut.

Nur ein kleiner Wermutstropfen bleibt: Eine Lindt-Aktie kostet über 78.000 Schweizer Franken (fast 70.000 Euro!) und ist mit einem aktuellen Kurs-Gewinn-Verhältnis von 35,6 auch relativ gesehen teuer. Über einen Partizipationsschein, den das Unternehmen selbst ausgeben hat und der bei "nur" 7.000 Schweizer Franken liegt, können aber auch "Kleinanleger" an der Wertsteigerung des Unternehmens partizipieren. Nur auf den begehrten "Schoggi"-Koffer auf der Hauptversammlung muss man dann verzichten, da die Partizipationsscheine nicht stimmberechtigt sind.

von Dr. Marc-Oliver Lux von Dr. Lux & Präuner GmbH & Co. KG in München

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