Aktie im Fokus: Medtronic

Das Unternehmen entwickelt Produkte für den Einsatz in der Kardiologie, Kardiochirurgie, HNO-Chirurgie, Diabetologie, Neurologie, Neurochirurgie, Wirbelsäulenchirurgie, Anästhesie, Gastro- enterologie, Urologie, Orthopädie und Notfallmedizin.

Zum breit gefächerten Angebot zählen Herzschrittmacher, Herzmonitore, Katheter, Medikamentenpumpensysteme oder Programmiergeräte. Das Unternehmen bietet für die Gesundheitsversorgung Produkte für den Einsatz in der Kardiologie und Herzchirurgie oder auch Diabetes. Medtronic beschäftigt ca. 85.000 Menschen in mehr als 260 Standorten in über 155 Ländern.

Anfang 2015 hat Medtronic die Übernahme des größten irischen Konkurrenten Covidien im Volumen von 43 Mrd. US-Dollar abgeschlossen. Im August 2016 wurde Heartware International erworben. Der Umsatz von Medtronic in 2016 wird von den Analysten auf knapp 30 Mrd. US-Dollar geschätzt.

Medtronic gab im Dezember die Zahlung einer Quartalsdividende von 43 Cents pro Aktie bekannt. Das Unternehmen hat das 39. Jahr in Folge die Dividende angehoben, und gehört damit in den exklusiven Kreis der sogenannten Dividendenaristokraten, das heißt Unternehmen, die seit mindesten 25 Jahren ununterbrochen ihre Dividendenzahlungen gesteigert haben. Mit einer Gesamtjahresdividende von 1,72 US-Dollar und einem Gesamtgewinn des laufenden Jahres von 4,57 US-Dollar beträgt die Ausschüttungsquote ca. 38 Prozent. Die Dividendenrendite beträgt bei einem Aktienkurs von ca. 71 US-Dollar respektable 2,4 Prozent.

Der Marktwert des Medizintechnikkonzerns beläuft sich aktuell auf knapp 98 Mrd. US-Dollar, das Kursgewinnverhältnis liegt bei 15,6 - ein im Vergleich zur Konkurrenz niedriger Wert. Im letzten Quartal hat das Unternehmen den Gewinn gegenüber dem Vorjahr um neun Prozent auf 1,12 US-Dollar pro Aktie gesteigert und damit knapp die Erwartungen der Analysten übertroffen.

Der Umsatz lag allerdings mit 7,35 Mrd. US-Dollar, trotz eines Anstiegs von drei Prozent gegenüber dem Vorjahr, unter der Prognose der Analysten von 7,46 Mrd. US-Dollar. Medtronic sieht als Grund für den geringeren Anstieg der Umsätze temporäre Verzögerungen bei der Einführung neuer Produkte. Aufgrund der enttäuschenden Umsatzzahlen fiel die Aktie am Tag der Bekanntgabe des Geschäftsberichts um ca. zehn Prozent.

Von 26 Analysten, die die Aktie verfolgen, sehen 20 allerdings die Zukunftsaussichten von Medtronic positiv und empfehlen die Aktie zum Kauf; sechs Analysten raten zum Halten der Aktie. Das Kursziel für die nächsten zwölf Monate wird im Durchschnitt bei 85 US-Dollar gesehen, ein Kurspotenzial von 19 Prozent.

Laut der US-Volkszählungsbehörde wird sich die Anzahl der älteren Bevölkerung in den USA zwischen 2012 und 2050 fast verdoppeln. Mehr Konsumenten werden die Nachfrage nach den lebensverlängernden Produkten von Medtronic erhöhen. Auch für die nahe Zukunft ist das innovative Unternehmen gut gerüstet. Im April bekam Medtronic die Zulassung für den Miniaturschrittmacher Micra, der mit einem Zehntel der Größe eines herkömmlichen Schrittmachers innerhalb des Herzens implantiert wird. Vor kurzem wurde das Medtronic-Produkt MiniMed 670G zugelassen, eine künstliche Bauchspeicheldrüse für Typ 1-Diabetiker, die den Blutzuckerspiegel überwacht und bei Bedarf Insulin spritzt.

Von Dr. Thomas Heidel, Leitung Research FIDAL AG

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