Aktie im Fokus: Goodyear Tire & Rubber

Das Unternehmen ist eines der größten Reifenunternehmen der Welt und beschäftigt rund 64.000 Mitarbeiter in 48 Werken in 22 Ländern der Welt.

Die Produktpalette umfasst Gummireifen für Autos, Lastwagen, Busse, Flugzeuge, Motorräder, Erdbewegungs- und Bergbauausrüstung, landwirtschaftliche Geräte und industrielle Ausrüstung, zum Beispiel unter den bekannten Markennamen Goodyear, Dunlop und Fulda. Goodyear vertreibt auch Kautschukchemikalien und Naturkautschuk-Produkte. Zudem betreibt das Unternehmen rund 1.000 Reifen- und Auto- service-Center, die Produkte für den Einzelhandel anbieten.

Im abgelaufenen vierten Quartal 2017 konnte Goodyear den Umsatz aufgrund eines erhöhten Verkaufsvolumens, günstiger Wechselkurse und eines verbesserten Preis-Mix um neun Prozent gegenüber dem Vorjahr auf 4,1 Mrd. US-Dollar steigern. In Europa, dem Mittleren Osten und Afrika stieg der Umsatz um 12 Prozent, in Asien um 14 Prozent.

Trotzdem verzeichnete Goodyear einen Nettoverlust von 96 Mio. US-Dollar, der allerdings durch Abschreibungen im Zusammenhang mit der US-Steuerreform bedingt war. Der bereinigte Gewinn pro Aktie betrug 0,99 Dollar, ein Anstieg von 0,04 Dollar gegenüber dem Vorjahresquartal, und lag damit sehr deutlich über den Prognosen der Analysten von 0,76 Dollar.

Das Unternehmen erwartet für das Gesamtjahr 2018 ein Betriebsergebnis zwischen 1,8 und 1,9 Mrd. US-Dollar. Für 2020 wurden aber wegen der höheren Preise für Rohmaterialien (ölpreis- abhängig!) die Aussichten auf ein Betriebsergebnis von drei Mrd. US-Dollar auf zwei bis 2,4 Mrd. US-Dollar zurückgenommen. Trotzdem ist der Vorsitzende von Goodyear, Richard J. Kramer, mit Blick auf das Jahr 2020 sehr zuversichtlich, dass die langfristige Unternehmensstrategie mit den Zielen eines profitablen Wachstums und einer signifikanten Ertragssteigerung umgesetzt werden kann.

Für das Gesamtjahr 2018 wird von den Analysten ein Gewinn pro Aktie von 3,72 Dollar und für 2019 eine Steigerung von 19 Prozent auf 4,41 Dollar prognostiziert. Bei dem aktuellen Aktienkurs von 29 Dollar beträgt das Kursgewinnverhältnis auf der Basis der zukünftig erwarteten Erträge 7,8 bzw. 6,6, was deutlich unter dem Branchendurchschnitt liegt. Der Marktwert des Unternehmens beträgt sieben Mrd. US-Dollar.

Goodyear hat Ende Januar eine Quartalsdividende von 0,14 Dollar ausgeschüttet, was auf eine jährliche Dividendenrendite von 0,56 Dollar bzw. 1,9 Prozent hinausläuft. Im Rahmen des angekündigten Aktienrückkaufprogramms in Höhe von 2,1 Mrd. US-Dollar kaufte das Unternehmen im vierten Quartal 6,3 Mio. Stammaktien für 195 Mio. Dollar zurück. Das von den Analysten durchschnittlich erwartete Kursziel liegt bei 36 Dollar auf Sicht von zwölf Monaten.

Kursentwicklung

Autor: Dr. Thomas Heidel, Leitung Research FIDAL AG in Frankfurt

Hinweis: Der Artikel "Aktie im Fokus" soll in keinem Fall eine Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Halten der behandelten Aktie darstellen und darf nicht als solche verstanden werden.

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