Zeitenwende beim DAX
Die Konjunktursorgen reißen nicht ab. Doch gerade das könnte dem DAX Auftrieb verleihen, denn eine schnelle Gegenreaktion der Zentralbanken scheint möglich.
Eine Kolumne von Holger Steffen. Der Anlageexperte ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 97,0% verzeichnet hat (Stand 31.05.2019).
Just in dem Moment, in dem wichtige Chartmarken zu kippen drohten - beim Dow Jones, an der Nasdaq, aber auch beim DAX - kam der Börse mal wieder die FED zu Hilfe. Zinssenkungen in den USA scheinen nun nicht mehr ausgeschlossen. Das ist eine radikale Wende, nachdem die Leitsätze zuvor über einen längeren Zeitraum stufenweise erhöht wurden, das letzte Mal erst im Dezember 2018. Trotzdem scheint die Neueinschätzung der Lage angemessen.
Lage in den USA trübt sich ein
Denn trotz einer zuletzt noch sehr soliden Q1-Wachstumsrate von 3,1 % hat sich die Lage auch in den USA weiter eingetrübt. Vor allem die Industrie befindet sich seit Monaten im Abschwung, der Wert des Einkaufsmanagerindex befindet sich mit 52,1 Punkten (-4,5 Punkte seit Januar) nur noch knapp über der Expansionsschwelle (50 Punkte). Die Realtime-Prognose der Atlanta-FED für das zweite Quartal liegt aktuell nur noch bei 1,3 %. Nur wenig besser sieht es in den anderen großen Wirtschaftsräumen aus: Während der chinesische Industrie-Einkaufsmanagerindex mit 49,4 Punkten (-0,7 Punkte) im Mai ebenfalls enttäuscht hat, könnte sich der Sektor in Deutschland und der Eurozone zwar gerade stabilisieren, das allerdings auf niedrigem Niveau.
Dieses Mal frühzeitig eingreifen
In den letzten beiden großen Rezessionen 2001/02 und 2009 haben die Notenbanken, allen voran die FED, erst relativ spät mit Zinssenkungen reagiert und so den deutlichen Einbruch des Wirtschaftswachstums nicht mehr abfedern können. Daraus wurde offensichtlich die Lehre gezogen, dass frühzeitige, mehr antizipative Eingriffe erforderlich sind. Wir halten es daher nicht für ausgeschlossen, dass die US-Notenbank bald die Zinsen senkt. Schließlich geben von Trump berufene Leute in dem Gremium längst die Richtung vor, und der US-Präsident hatte eine offensivere Geldpolitik mehrfach lautstark gefordert.
Fazit zu DAX
Der Autor dieser Kolumne, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der etwa 20 ausgewählte Aktien aus dem deutschen Nebenwerte-Segment enthält. Das Portfolio können Anleger im monatlichen Newsletter zum Value-Stars-Index einsehen.
Über Holger Steffen
Holger Steffen ist einer der erfahrensten Nebenwerte-Experten. Mit dem von ihm mitverantworteten Musterdepot des Anlegerbriefs erzielte er seit Start im Jahr 1999 eine Rendite von 1.701 Prozent, das entspricht einer durchschnittlichen Rendite von 16,4 Prozent pro Jahr (Stand: 31.12.2018).
Der gelernte Diplom-Kaufmann hat als wissenschaftlicher Mitarbeiter am Lehrstuhl für Finanzwirtschaft der RWTH Aachen gearbeitet. Seit mehr als 15 Jahren ist Steffen in der Finanzbranche aktiv, sein Schwerpunkt liegt in der Unternehmens- und Kapitalmarktanalyse. Der Analyst hat bereits zahlreiche Studien zu deutschen Nebenwerten verfasst und sich als Buchautor betätigt. Der Anlageexperte ist zudem Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 97,0% verzeichnet hat (Stand 31.05.2019).
Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):
Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessenkonflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):
- Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: - (keine)
- Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: -
- In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: -
Weitere Hinweise:
Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus. Die finanzen.net GmbH unterhält geschäftliche Verbindungen zur Anlegerbrief Research GmbH, dem Berater des Referenzportfolios, und partizipiert an den Einnahmen aus der Verwaltungsgebühr und der erfolgsabhängigen Gebühr des Endlos-Zertifikats auf den Value-Stars-Deutschland-Index (WKN LS8VSD).