ThyssenKrupp: Chance auf Befreiungsschlag

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Eine Kolumne von Holger Steffen. Der Anlageexperte ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 89,4% verzeichnet hat (Stand 30.09.2019).

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Keine Frage, mit einem Eigenkapital von nur noch 2,5 Mrd. Euro zum 30. Juni 2019 steht ThyssenKrupp mit dem Rücken zur Wand. Die Eigenkapitalquote beläuft sich bei einer Bilanzsumme von 36,3 Mrd. Euro auf nur noch 6,9 % und die Nettofinanzverschuldung liegt bei 5,1 Mrd. Euro. Und die schwierigen gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen hinterlassen deutliche Spuren in der Gewinn- und Verlustrechnung. Während der Konzernumsatz in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2018/19 mit 31,2 Mrd. Euro (+1 %) nahezu stagnierte, reduzierte sich der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern um 64 % auf 0,4 Mrd. Euro. Die EBIT-Marge ist damit binnen Jahresfrist von 3,6 % auf ganz magere 1,3 % abgesackt.

Der Befreiungsschlag

Und dennoch könnte das Unternehmen mit einer aktuellen Marktkapitalisierung von 8,2 Mrd. Euro unterbewertet sein. Nach dem Rauswurf von CEO Kerkhoff wird auf Druck der Investoren der Versuch noch stärker forciert, Werte zu heben, um die Bilanz zu verbessern und die Kursentwicklung zu drehen. Im Zentrum steht insbesondere ein IPO oder Verkauf der Aufzugssparte, die mit einem Umsatz von 5,8 Mrd. Euro und einem EBIT von 0,6 Mrd. Euro (9M 2018/19) die Ertragsperle des Konzerns ist. Aktuellen Meldungen zufolge gibt es ein reges Kaufinteresse von Konkurrenten und Finanzinvestoren. Wir setzen darauf, dass ThyssenKrupp der große Befreiungsschlag gelingt, und haben im Musterdepot eine erste Position aufgebaut.

Die Aktie von ThyssenKrupp ist seit Oktober 2019 Mitglied im Value-Stars-Deutschland-Index. Der Nebenwerte-Index ist fokussiert auf Investments in aussichtsreiche deutsche Nebenwerte .

Der Autor dieser Kolumne, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der etwa 20 aus­gewählte Aktien aus dem deutschen Nebenwerte-Segment enthält. Das Portfolio können Anleger im monatlichen Newsletter zum Value-Stars-Index einsehen.

 

Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):

Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessen­konflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):

• Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: - (keine)
• Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: ThyssenKrupp
• In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: ThyssenKrupp

Weitere Hinweise:

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