SMT Scharf: Schub beim Auftragseingang kündigt anziehende Dynamik an

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Eine Kolumne von Holger Steffen. Der Anlageexperte ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 123,5% verzeichnet hat (Stand 22.05.18, 14.00 Uhr).

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SMT Scharf ist mit einem soliden Wachstum in das Geschäftsjahr 2018 gestartet. Im ersten Quartal konnten die Erlöse um 7,2 % auf 11,4 Mio. Euro ausgeweitet werden. Das ist respektabel, da der Auftragsbestand Ende 2017 mit 15,2 Mio. Euro um 0,6 Mio. Euro unter dem Vorjahreswert gelegen hatte. In dieser Hinsicht ist inzwischen eine deutliche Besserung eingetreten: Dank eines hohen Auftragseingangs (17,1 Mio. Euro, +66 %) in den ersten drei Monaten wurde der Bestand per Ende März auf 21 Mio. Euro im Vergleich zum Vorjahr mehr als verdoppelt. Die Umsatzprognose für das laufende Jahr in Höhe von 58 bis 62 Mio. Euro, die die Beiträge der akquirierten Gesellschaft RDH Mining Equipment bereits berücksichtigt (die ab Anfang April konsolidiert wird) und die insofern kaum organisches Wachstum impliziert, halten wir weiter für konservativ.

Intensiver Preiswettbewerb

Hinsichtlich des operativen Ergebnisses sieht die Lage etwas anders aus. SMT Scharf hat den von unterausgelasteten Konkurrenten entfachten Preiskampf angenommen und setzt im Moment eher auf Marktanteilsgewinne als auf schnelle Margensteigerungen. Im ersten Quartal ist das EBIT daher leicht von 0,8 auf 0,6 Mio. Euro zurückgegangen. In Abhängigkeit von der Abrechnung einzelner Projekte dürfte es in 2018 aber auch deutlich bessere Quartale geben. Daher wurde die Ziel¬spanne von 4,5 bis 5,5 Mio. Euro bekräftigt. Wir sehen SMT Scharf zumindest am oberen Ende, was zusätzliches Potenzial für die Aktie schafft. Aktuell konsolidiert der Titel noch, schwache Tage sind aber Kaufgelegenheiten.

SMT Scharf ist Mitglied im Value-Stars-Deutschland-Index, seit der Erstaufnahme im Februar 2016 hat die Aktie ohne Berücksichtigung von Dividenden um 102,4 % zugelegt (Stand 22.05.18, 14.00 Uhr). Der Nebenwerte-Index ist fokussiert auf Investments in aussichtsreiche deutsche Nebenwerte .

Der Autor dieser Kolumne, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index

Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):

Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessenkonflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):

• Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: - (keine)
• Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: SMT Scharf
• In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: SMT Scharf

Hinweis: Die finanzen.net GmbH unterhält geschäftliche Verbindungen zur Anlegerbrief Research GmbH, dem Berater des Referenzportfolios, und partizipiert an den Einnahmen aus der Verwaltungsgebühr und der erfolgsabhängigen Gebühr des Endlos-Zertifikats auf den Value-Stars-Deutschland-Index (WKN LS8VSD).