SMT Scharf: Fulminanter Schlussspurt

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Eine Kolumne von Holger Steffen. Der Anlageexperte ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 82,9% verzeichnet hat (Stand 28.02.2019).

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Dank eines sehr starken vierten Quartals hat SMT Scharf erfreuliche Zahlen für das Geschäftsjahr 2018 abgeliefert. Zwischen Oktober und Dezember konnte der Anbieter von Bergbauequipment den Umsatz um 40,4 % auf 23,7 Mio. Euro steigern. Das EBIT erhöhte sich währenddessen deutlich überproportional um 154,5 % auf 1,7 Mio. Euro. Nachdem das Betriebsergebnis nach neun Monaten noch rückläufig gewesen war, konnte für das Gesamtjahr so ein Anstieg um 15,2 % auf 5,3 Mio. Euro ausgewiesen werden. Das lag am oberen Ende der Zielspanne von 4,5 bis 5,5 Mio. Euro, was nach einem schwachen dritten Quartal eine positive Überraschung darstellte. Das gilt auch den Jahresumsatz, der mit 70,8 Mio. Euro (+35,9 %) die in Aussicht gestellte Range (58 bis 62 Mio. Euro) unerwartet deutlich übertreffen konnte.

Die Margenfrage

Die Aktie hat auf diese Zahlen zwar positiv reagiert, bewegt sich nach der Bodenbildung der letzten Wochen aber immer noch auf vergleichsweise niedrigem Niveau. Das dürfte vor allem eine gewisse Skepsis zum Ausdruck, bringen, welche Margen in dem wettbewerbsintensiven Markt nachhaltig erzielbar sind - in 2018 war die EBIT-Marge von SMT rückläufig (von 8,8 auf 7,5 %). Die Prognose der Gesellschaft für 2019 steht noch aus. Wir gehen davon aus, dass das Mittelfristziel einer EBIT-Marge von 10 % auch im aktuellen Jahr nicht erreicht wird, erwarten aber trotzdem eine weitere Gewinnsteigerung. Die Aktie bleibt für uns damit eine gute Halteposition.

Die Aktie von SMT Scharf ist seit Februar 2016 Mitglied im Value-Stars-Deutschland-Index und hat seitdem ohne Berücksichtigung von Dividenden um 47,6 % zugelegt (Stand 08.03., 17:36 Uhr). Der Nebenwerte-Index ist fokussiert auf Investments in aussichtsreiche deutsche Nebenwerte .

Der Autor dieser Kolumne, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der etwa 20 aus­gewählte Aktien aus dem deutschen Nebenwerte-Segment enthält. Das Portfolio können Anleger im monatlichen Newsletter zum Value-Stars-Index einsehen.

 

Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):

Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessen­konflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):

• Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: - (keine)
• Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: SMT Scharf
• In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: SMT Scharf

Weitere Hinweise:

Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regress­ansprüche aus.
Die finanzen.net GmbH unterhält geschäftliche Verbindungen zur Anlegerbrief Research GmbH, dem Berater des Referenz­portfolios, und partizipiert an den Einnahmen aus der Verwaltungs­gebühr und der erfolgs­abhängigen Gebühr des Endlos-Zertifikats auf den Value-Stars-Deutschland-Index (WKN LS8VSD).