MBB: Tochter mit Wasserstoff-Fantasie

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Eine Kolumne von Holger Steffen. Der Anlageexperte ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 108,4 % verzeichnet hat (Stand 31.10.2020).

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Unser Depotwert MBB hat jüngst erfreuliche Zahlen für die ersten neun Monate des Geschäftsjahres 2020 (per 31.12.) vermeldet und zudem die Prognose (Umsatz: 660 Mio. Euro, bereinigte EBITDA-Marge: 8 bis 10 %) bestätigt. Das ist aber nicht alles: Gute Nachrichten aus dem Segment Service & Infrastructure schüren die Hoffnung auf weitere Kursgewinne.

Börsengang der Tochter als Wachstumsoption

Rückgänge in den Segmenten Technological Applications (-33,1 %) und Consumer Goods (-14,0 %) wurden durch die starke Entwicklung bei Service & Infrastructure deutlich überkompensiert, so dass der Umsatz insgesamt um 25,2 % auf 510,6 Mio. Euro zulegte. Dabei profitierte Service & Infrastructure vom wachsenden Interesse an Lösungen für den Transport und für die Aufbereitung von Wasserstoff. Hinzu kamen steigende Umsätze aus der Gas- und Strominfrastruktur. Für die Tochter Friedrich Vorwerk-Gruppe prüft MBB zudem weitere Wachstumsoptionen, die nach Aussagen des Managements durchaus in einem Börsengang münden können.

Fazit

Die Restrukturierung der Tochter Aumann belasten das Ergebnis in 2020, aber für das nächste Jahr ist Besserung in Sicht. Trotz der bereits starken Performance bietet die Aktie weiteres Potenzial, wenn der erwartete Ergebnisanstieg eintritt. Wir erhöhen das Kursziel auf 120 Euro.

Die Aktie von MBB ist seit April 2020 Mitglied im Value-Stars-Deutschland-Index und hat seitdem ohne Berücksichtigung von Dividenden um 47,2 % zugelegt (Stand 20.11., 17:35 Uhr). Der Nebenwerte-Index ist fokussiert auf Investments in aussichtsreiche deutsche Nebenwerte .

Der Autor dieser Kolumne, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der etwa 20 aus­gewählte Aktien aus dem deutschen Nebenwerte-Segment enthält. Das Portfolio können Anleger im monatlichen Newsletter zum Value-Stars-Index einsehen.

 

Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):

Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessen­konflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):

• Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: keine
• Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: MBB
• In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: MBB

Weitere Hinweise:

Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regress­ansprüche aus.
Die finanzen.net GmbH unterhält geschäftliche Verbindungen zur Anlegerbrief Research GmbH, dem Berater des Referenz­portfolios, und partizipiert an den Einnahmen aus der Verwaltungs­gebühr und der erfolgs­abhängigen Gebühr des Endlos-Zertifikats auf den Value-Stars-Deutschland-Index (WKN LS8VSD).