DAX: Crash - und Wiederauferstehung?
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Der DAX findet keinen Halt - da China zeigt, dass die Konjunktur unter dem Coronavirus stark leidet. Aber die mittelfristigen Perspektiven sind unter Umständen besser, als befürchtet.
Eine Kolumne von Holger Steffen. Der Anlageexperte ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 85,9 % verzeichnet hat (Stand 29.02.2020).
Gerade war der DAX noch auf ein neues Allzeithoch gestiegen. Zwei Wimpernschläge später ist er innerhalb weniger Tage um 2.000 Punkte gefallen und hat dabei auch wichtige Unterstützungen gerissen. Die Anleger reagieren damit auf das Pandemierisiko, das aufgrund vieler neuer Erkrankungsfälle insbesondere in Europa stark gestiegen ist, was im laufenden Jahr zu einer Rezession führen könnte. Die mittelfristigen Perspektiven sind deswegen aber nicht zwingend schlecht, wie das Beispiel China zeigt.
Covid-19 sorgt für Einbruch
Was eine Verbreitung von Covid-19 in Europa für die Wirtschaft bedeuten könnte, lässt sich am Beispiel China ablesen, das in Bezug auf die Krankheitswelle ja einige Wochen Vorlauf hat. Im Reich der Mitte war das BIP im vierten Quartal 2019 noch um 6 % gewachsen. Nach der Expertenumfrage des China Economic Panel (CEP), die Mitte Februar stattgefunden hat, wird für das erste Quartal 2020 nun im Durchschnitt nur noch eine Rate von 4,2 % erwartet.
Hilfe ist unterwegs
Der Druck auf die Unternehmen in China ist aufgrund des abrupten Einbruchs der wirtschaftlichen Aktivitäten hoch, vor allem viele kleinere Firmen gelten als existenzgefährdet. Aber die Regierung schaut dem nicht tatenlos zu, sondern hat bereits umfangreiche Gegenmaßnahmen eingeleitet, wie etwa Steuererleichterungen und Zinssenkungen. Wir rechnen mit weiteren Schritten, ebenso wie offensichtlich auch die Experten in der Umfrage. Denn deren Konjunkturerwartungen für China auf Sicht von zwölf Monaten sind mit plus 4,4 Punkten zuletzt auf den höchsten Wert seit Jahren gestiegen.
Fazit zu DAX
Der Autor dieser Kolumne, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der etwa 20 ausgewählte Aktien aus dem deutschen Nebenwerte-Segment enthält. Das Portfolio können Anleger im monatlichen Newsletter zum Value-Stars-Index einsehen.
Über Holger Steffen
Holger Steffen ist einer der erfahrensten Nebenwerte-Experten. Mit dem von ihm mitverantworteten Musterdepot des Anlegerbriefs erzielte er seit Start im Jahr 1999 eine Rendite von 1.701 Prozent, das entspricht einer durchschnittlichen Rendite von 16,4 Prozent pro Jahr (Stand: 31.12.2018).
Der gelernte Diplom-Kaufmann hat als wissenschaftlicher Mitarbeiter am Lehrstuhl für Finanzwirtschaft der RWTH Aachen gearbeitet. Seit mehr als 15 Jahren ist Steffen in der Finanzbranche aktiv, sein Schwerpunkt liegt in der Unternehmens- und Kapitalmarktanalyse. Der Analyst hat bereits zahlreiche Studien zu deutschen Nebenwerten verfasst und sich als Buchautor betätigt. Der Anlageexperte ist zudem Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 85,9 % verzeichnet hat (Stand 29.02.2019).
Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):
Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessenkonflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):
- Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: - (keine)
- Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: - (keine)
- In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: - (keine)
Weitere Hinweise:
Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus. Die finanzen.net GmbH unterhält geschäftliche Verbindungen zur Anlegerbrief Research GmbH, dem Berater des Referenzportfolios, und partizipiert an den Einnahmen aus der Verwaltungsgebühr und der erfolgsabhängigen Gebühr des Endlos-Zertifikats auf den Value-Stars-Deutschland-Index (WKN LS8VSD).