DAX: Aufwärtstrend fundamental unterfüttert

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Eine Kolumne von Holger Steffen. Der Anlageexperte ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 172,0 % verzeichnet hat (Stand 31.01.2021).

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Die europäischen Länder sind mal mehr, mal weniger im Lockdown. Und die Ausbreitung der sehr ansteckenden britischen und südafrikanischen Virus-Mutationen sorgen, in Verbindung mit einem teilweise - auch in Deutschland - zähen Verlauf der Impfkampagnen, dafür, dass Ideen rar sind, wie in den nächsten Wochen wieder mehr Normalität einziehen kann. Trotzdem bewegen sich der DAX und die US-Börsen in der Nähe der Allzeithochs. Ein krasser Widerspruch? Nicht unbedingt.

Zweiter Lockdown gezielter als der erste

Der erste große Lockdown hat den Börsen im letzten Frühjahr einen Crash beschert. Die aktuellen Einschränkungen hingegen werden von den Anlegern fast mit einem Achselzucken wahrgenommen. Wird da die Dramatik verkannt und so der Nährboden für den nächsten Absturz bereitet? Es sieht eher nicht danach aus. Denn die aktuellen Maßnahmen sind trotz aller Kritik offensichtlich schon gezielter, das legt zumindest die Entwicklung der Einkaufsmanagerindizes nahe, die als wichtiges Barometer für die aktuelle Lage der Wirtschaft gelten.

Wirtschaft robust

Zwar haben die Umfragen in der Industrie in den großen Wirtschaftsräumen im Januar einen leichten Rückgang der Dynamik angezeigt, von einem Einbruch ist aber nichts zu sehen. Die Industrie in den USA, Europa und China kann mit den aktuellen Einschränkungen ganz gut leben. Vielleicht noch überraschender: Das gilt mit Abstrichen auch für den Dienstleistungssektor. Die Indexstände in den USA und in Europa sind relativ stabil. Lediglich in China schwächelte das Servicegeschäft etwas stärker. Die politische Führung im Reicht der Mitte reagiert drakonisch auf kleinere Corona-Ausbrüche und sorgt damit für einen Dämpfer.

Fazit

Die gute Nachricht der jüngsten Wirtschaftsdaten ist, dass die Unternehmen mit den aktuellen Corona-Maßnahmen relativ gut klarkommen, ein Einbruch wie im letzten Frühjahr konnte vermieden werden. Das ist eine gute Basis für einen dynamischen Aufschwung, wenn Fortschritte bei den Impfkampagnen im Jahresverlauf eine schrittweise Normalisierung ermöglichen. Die große Unbekannte bleiben Virusmutationen. Tritt eine Variante auf, gegen die die Impfstoffe nicht mehr wirken, wäre das ein großer Rückschlag. Auf die bislang bekannten weit verbreiteten Mutationen trifft das nach aktuellem Stand aber wohl nicht zu.

Tipp: Analyst Holger Steffen zählt zu den erfolg­reichsten Marktexperten. Seit 1999 erzielen er und sein Team mit dem Depot des Anlegerbriefs im Schnitt mehr als 17 Prozent Rendite pro Jahr für ihre Leser. Am 24. Februar ist Holger Steffen zu Gast im finanzen.net-Webinar und stellt dort seine aktuellen Favoriten vor. Das dürfen Sie nicht verpassen! Melden Sie sich hier kostenlos und unverbindlich an!

Der Autor dieser Kolumne, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der etwa 20 aus­gewählte Aktien aus dem deutschen Nebenwerte-Segment enthält. Das Portfolio können Anleger im monatlichen Newsletter zum Value-Stars-Index einsehen.

 

Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):

Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessen­konflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):

• Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: - (keine)
• Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: - (keine)
• In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: - (keine)

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