Bei Varengold steht ein Kursschub bevor

von Georg Pröbstl, Euro am Sonntag

Lange liegt sie wirklich noch nicht zurück, meine Empfehlung Varengold als Value-Wert der Woche – exakt drei Monate. Seither gab es beim Kurs der Aktie drei Schübe. Erst fiel die Marke von zwölf, dann von 18, jetzt von 22 Euro. Nach einem Plus von über 100 Prozent fragen sich viele Leser: Soll ich Kasse machen oder auf den nächsten Schub setzen? Gleich vorweg: Mich würde es nicht wundern, wenn die Aktie bald auf 30 Euro steigen würde.

Wie mir Vorstand Yasin Qureshi erklärt, ist die Pipeline der Hamburger prall gefüllt. Varengold hatte bisher zwei Standbeine: Zum einen gibt es Erlöse aus dem verwalteten Vermögen im Dachhedgefonds HI Varengold CTA, zum anderen aus dem Brokerage im Forex- und CFD-Handel auf der eigenen Plattform.

Schon diese beiden Standbeine versprechen in Kürze deutliche Zuwächse. „Wir wollen spätestens Anfang 2011 ein neues Anlageprodukt auf den Markt bringen, das eine Risikoklasse unter Hedgefonds angesiedelt und so für ein breiteres Anlegerpublikum attraktiv ist“, sagt der Manager. Spannend dürfte es auch im Forex-Brokerage werden. „Wir haben vor wenigen Wochen eine Kooperation mit einem großen deutschen Online-Broker geschlossen, der seinen Kunden über unsere Plattform den Forex-Handel bieten will“, berichtet Qureshi.

Gut informierten Kreisen zufolge dürfte der mögliche Umsatz alleine aus dieser Kooperation größer sein als die gesamten bisherigen Brokerage-Erlöse des Unternehmens. Das System soll im vierten Quartal dieses Jahres, spätestens aber Anfang 2011 online gehen.

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Viel erwarte ich auch vom neuen, dritten Standbein der Hanseaten, der erst kürzlich in Betrieb genommenen Plattform für Managed Accounts. Dort können Hedgefonds-Manager nach EU-konformen Richtlinien ihre Strategien umsetzen. „Wir sind der einzige Anbieter mit einer solchen Plattform onshore in Deutschland“, sagt Qureshi.

Da derzeit die meisten Hedgfonds offshore – unter geringer Regulierung und Transparenz – arbeiten, dürfte Varengold damit viele Institutionelle gewinnen. Schon in zwei Jahren könnte dort ein betreutes Vermögen von 500 Millionen Euro auflaufen. Spätestens dann dürfte die Aktie einen weiteren Schub bekommen.

Investor-Info

ISIN: DE 000 547 930 7
Gewinn je Aktie 2010e: 2,40 €
Gewinn je Aktie 2011e: 4,50 €
KGV 2011e: 5,2
Dividende/Rendite 10e : 1,20 €/5,2 %
Eigenkapital je Aktie/EK-Quote: 3,31 €/20,0 %
Kurs/Buchwert-Verhältnis KBV: 7,0
Kurs/Ziel/Stopp: 23,23/35,0/16,90 €

Fazit: Auf Jahressicht sind weitere Kursschübe drin. Mit Limit.