Buffett, Shiller & Co. mit ihren Langzeitprognosen: Wie wird sich der S&P 500 entwickeln?

Langzeit-Projektionsmethoden für den S&P 500

So gibt es einige anerkannte Methoden bezüglich zur Projektion des S&P 500, um die Erträge der nächsten sieben bis 15 Jahre vorherzusagen. MarketWatch schätzt diese Modelle als ziemlich gut ein. Sie seien zwar weniger hilfreich für Trader mit einem kurzfristigen Anlagehorizont, die nur auf schnelles Geld aus sind, langfristigere Anleger könnten von diesen Prognosen aber profitieren.

Finanzexperten wie Warren Buffett und Robert Shiller haben basierend auf Daten Langzeit-Projektionsmethoden entwickelt, die mehr als ein halbes Jahrhundert alt sind. Wie das Diagramm erkennen lässt, waren die Schätzungen der Experten bislang recht genau. Die Grafik zeigt wie gut die Projektionsmethoden die zehnjährige Rendite des Marktes in der Vergangenheit geschätzt haben, erklärt MarketWatch. Die Zahlen rechts sind Schätzungen der Finanzexperten für die kommenden zehn Jahre.

Source: MarketWatch

S&P 500 - Auf oder ab?

Stephen Jones ist ein Finanz- und Wirtschaftsanalytiker in New York. Er verwendet als Basis die Formel Warren Buffetts, passt diese jedoch an demografische Veränderungen und öffentliche Aussagen von Finanzexperten an. Jones sagt für die Zukunft eine reale Gesamtrendite von minus 4,1 Prozent auf Jahresbasis voraus. Der Finanzexperte habe die Rendite des S&P 500 seit 1964 genauer prognostiziert als all die anderen Formeln, wie MarketWatch berichtet.

Eine weitere Methode, die in der Grafik zu erkennen ist, ist Tobin's q - eine betriebswirtschaftliche Kennzahl, die das Marktwert-Buchwert-Verhältnis beschreibt. Bei der Berechnung zur Prognose der Entwicklung des S&P 500 wird der Marktwert aller US-Aktien durch die Kosten für den Ersatz aller Vermögenswerte der Unternehmen geteilt. Dieser Formel zufolge dürfte der S&P 500 in den nächsten zehn Jahren jährlich um 0,5 Prozent sinken.

Robert Shiller schätzt die zukünftige Entwicklung des S&P 500, indem er den heutigen Wert des Index durch die inflationsbereinigten durchschnittlichen Gewinne seiner Unternehmen in den letzten zehn Jahren teilt. Darauf basierend prognostiziert Shiller einen Anstieg von 2,6 Prozent. Diverse Ökonomen haben die Formel des Finanzexperten allerdings bereits des Öfteren kritisiert und Verbesserungsvorschläge gemacht.

Bei Warren Buffetts Methode wird der Marktwert des S&P 500 durch das US-amerikanische Bruttoinlandsprodukt geteilt. Dabei kommt er auf eine reale Gesamtrendite von minus 2 Prozent auf Jahresbasis. Buffett war nicht der erste mit dieser Berechnung, sagte aber, dies sei "wahrscheinlich die beste Einzelmessung der Bewertungen".

Trotz all dieser Modelle und Formeln erinnern die Finanzexperten jedoch daran, dass diese Vorhersagen nichts über die tatsächliche Entwicklung in jedem Jahr sagen. Es wäre genauso gut möglich, dass der Index in den nächsten vier Jahren eine rasante Rally hinlegt, danach aber über sechs Jahre nur noch fällt. Sie raten Anlegern daher, stets auf eine Diversifikation ihres Portfolios zu achten und sich nicht zu sehr auf etwaige Prognosen zu verlassen.

Redaktion finanzen.net