Energiekontor: Vielversprechende Expansion

von Georg Pröbstl, Euro am Sonntag

Da ist Strom im Kurs! Vor genau drei Jahren wurde Energiekontor erstmals besprochen, seither hat sich der Kurs der Aktie verdoppelt. Inklusive der ausgezahlten Dividenden liegt der Gewinn bei 125 Prozent. Die Geschäfte des Spezialisten für Entwicklung und Betrieb von Windparks laufen aber auch rund. In den vergangenen zwei Jahren steigerten die Bremer ihren Umsatz um 31,6 Prozent auf 201,3 Millionen Euro. Das Ergebnis vor Steuern kletterte mit 62,8 Prozent doppelt so schnell auf 35,5 Millionen Euro. Der Gewinn je Aktie sprang von 0,96 auf 1,74 Euro.

In den nächsten Jahren sind weitere Steigerungen drin. Der Wettbewerb hat sich zwar durch eine geänderte Förderpolitik der Länder mehr und mehr verschärft, doch Firmenchef Peter Szabo setzt verstärkt auf die Erschließung neuer Märkte. Dem Wegfall der Förderung für Onshorewindparks in Großbritannien will der CEO durch die Entwicklung großer Windparks an windstarken Standorten in Schottland begegnen. Schon ab 2018 ist dort die Umsetzung erster Projekte zu reinen Marktpreisen geplant.

Daneben hat Szabo jetzt die Niederlande, Frankreich und die USA neu im Visier. Zur Errichtung von Wind-, aber auch Solaranlagen - etwa in Texas oder North Dakota - gibt es bereits Gespräche mit Grundstückseigentümern und Gemeinden. Erste Grundstücke sind gekauft. In den Niederlanden wurden die ersten Nutzungsverträge für die Entwicklung von Windparks unterzeichnet. Für die Zukunft ist Firmenchef Szabo zuversichtlich. Der Manager peilt mittelfristig ein nachhaltiges Ergebnis vor Steuern zwischen 55 und 60 Millionen Euro jährlich an. Das Ergebnis könnte dadurch schon in wenigen Jahren zwischen etwa 2,50 und 3,0 Euro je Aktie liegen. Mittelfristig sind Kurse um 30 Euro drin.

Mittelfristig sind 30 Euro drin. Kurzfristig könnte es zum Ausbruch über das Allzeithoch bei rund 19 Euro kommen.

ISIN: DE 000 531 350 6
Gew./Aktie 2018e: 1,80 €
KGV 2018/Dividende: 10,3/4,3 %
EK* je Aktie/KBV: 4,74 €/3,9
EK*-Quote: 19,2 %
Kurs/Ziel/Stopp: 18,50/27,50/12,60 €

*Eigenkapital, eigene Schätzungen.