Uzin Utz: Bodenspezialist mit Flughöhe

von Georg Pröbstl, Euro am Sonntag

Die Aktie ist nicht zu bremsen. Nachdem sich der Kurs von Uzin Utz schon im ersten Jahr nach Besprechung Anfang 2015 fast verdoppelt hatte, ist nun auch das neue Kursziel erreicht: Seit dem letzten Update vor fünf Monaten steht ein Plus von 25 Prozent zu Buche. Die Geschäfte beim Spezialisten für Böden und Bodensysteme laufen wirklich exzellent. Nachdem der Ulmer Konzern schon im vergangenen Jahr Umsatz und Gewinn um 9,9 beziehungsweise 25,9 Prozent auf 253,2 Millionen Euro und 2,72 Euro je Aktie steigern konnte, kamen die Schwaben auch im ersten Halbjahr stark voran. So stiegen die Erlöse in den sechs Monaten um 9,7 Prozent auf 135,7 Millionen Euro. Wegen um­gesetzter Kostenoptimierungen sprang der Gewinn um 64,4 Prozent auf 1,64 Euro je Aktie.

Die Strategie der Schwaben mit verstärkter internationaler Expansion, zahlreichen Produkt­offensiven mit hoher Innovationsquote und der Kosteneffizienz geht damit voll auf. Wegen der nachhaltigen Aufwärtsentwicklung scheinen die mittelfristigen Ziele realistisch. So will Firmenchef Thomas Müllerschön den Umsatz bis 2019 auf rund 400 Millionen Euro steigern. Der Gewinn könnte dabei überproportional in den Bereich von etwa fünf Euro je Aktie klettern. Über einen Zeitraum von fünf Jahren seit 2014 wäre das dann eine jährliche ­Gewinnsteigerung von durchschnittlich knapp 20 Prozent. 20 Prozent Wachstum - da wären auch KGVs im Bereich von 20 zu rechtfertigen.

Trotz des andauernden Höhenflugs der Aktie setzen mittelfristig orientierte Anleger deshalb auf weitere Kursgewinne in den Bereich von 80 oder gar 100  Euro. Tradingorientierte Börsianer spekulieren dagegen kurzfristig auf den Sprung der Aktie über den Widerstand bei 60 Euro und schnelle Gewinne von rund zehn Prozent.

Gewinnwachstum 20 Prozent - das rechtfertigt auch KGVs um 20. Die Aktie hat noch Potenzial. Mittelfristig sind 100 Euro drin.

ISIN: DE 000 755 150 9
Gew./Aktie 2017e: 3,80 €
KGV 2017/Dividende: 15,4/1,9 %
EK* je Aktie/KBV: 25,20 €/2,3
EK*-Quote: 52,6 %
Kurs/Ziel/Stopp: 57,84/67,50/40,70 €

*Eigenkapital, eigene Schätzungen.