Splendid Medien: Vorhang auf für das Halbjahr

von Georg Pröbstl, Euro am Sonntag

Von den Quartalszahlen hatten sich Börsianer mehr erwartet, und dann war nach der Hauptversammlung im Juni mit der folgenden Dividendenzahlung von zehn Cent pro Aktie die Luft komplett raus. Innerhalb von zwei Monaten hatte Splendid Medien 25 Prozent an Wert verloren. Nach dem Kursrutsch bietet sich jetzt eine gute Gelegenheit zum Einstieg.

Charttechnisch notiert der Titel an der starken Unterstützung um 2,40 Euro. Von dort konnte die Aktie seit 2013 bereits fünfmal zum Teil kräftig nach oben drehen. Fundamental betrachtet ist das Medien­unternehmen spottbillig. Zwar meldete Andreas Klein, Chef des Spezialisten von Bildtonträgern im DVD- und Blu-Ray-Format sowie von Filmbearbeitung und Synchronisation, im Mai fürs erste Quartal einen Umsatzrückgang von 15,7 auf 12,2 Millionen Euro. Doch für den Manager sind solche unterjährigen Schwankungen normal in seinem Geschäft. Denn dieses ist auch von den Veröffentlichungszeitpunkten der Programme und Filme abhängig.

Klein hält jedenfalls an seinen Prognosen für das Gesamtjahr fest: Der Umsatz soll von 56,8 Millionen Euro auf 64 bis 69 Millionen Euro steigen, das operative Ergebnis soll von 3,7 Millionen Euro auf vier bis fünf Millionen Euro klettern. Der Gewinn dürfte damit dieses Jahr über dem 2015er-Wert von 30 Cent je Aktie liegen. Die Guidance scheint realistisch. So hat Splendid Medien auf der Berlinale im Februar mehrere Filme eingekauft. Die im Mai gegründete Vertriebsgesellschaft in Amsterdam verspricht überdies operative Verstärkung. Zudem ist der Kölner Konzern seit der Übernahme von 60 Prozent an Joker Productions Anfang 2016 auch im Geschäftsfeld TV-Produktion aktiv. Sollte die Prognose von CEO Klein aufgehen, wären dieses Jahr ein Kurs-­Gewinn-Verhältnis (KGV) von sechs und eine hohe Dividende drin.

Anleger setzen auf starke Halbjahreszahlen am 30. August, ­welche die Prognosen des Medienhauses bestätigen. Mit Limit.

ISIN: DE 000 727 950 7
Gew./Aktie 2017e: 0,37 €
KGV 2017/Dividende: 6,6/6,1 %
EK* je Aktie/KBV: 3,05 €/0,8
EK*-Quote: 44,4 %
Kurs/Ziel/Stopp: 2,32/3,20/1,60 €

*Eigenkapital, eigene Schätzungen.