Ich kaufe jetzt: United Internet

Name: Jan-Patrick Weuthen
Geboren: 1974
Position: Senior Portfoliomanager bei B & K Vermögen GmbH Köln

Bestes Investment: Marine Harvest
Schlechtestes Investment: Leoni

United Internet hat als führender deutscher Internet-Service-Provider in den vergangenen Jahren ein beeindruckendes Wachstum speziell im Mobilfunkgeschäft gezeigt. Der Markt­anteil beläuft sich hier mittlerweile auf 3,5 Prozent, er soll bis 2020 auf über fünf Prozent ausgebaut werden.

Das Management erhofft sich für 2016 knapp vier Milliarden Euro ­Umsatz und möchte den Gewinn (Ebitda) um zehn Prozent auf gut 850 Millionen Euro steigern. Die Ebitda-Marge liegt bei profitablen 20 Prozent und die Zahl der kostenpflichtigen Verträge entwickelt sich durchweg positiv. Für positive Überraschungen in den nächsten Quartalen könnten neben der Verbesserung des organischen Wachstums im Mobilfunk­geschäft das Thema Akquisition und ein Börsengang des Bereichs Business Applications sorgen. Auch die bereits Ende 2014 erfolgte Versatel-­Übernahme birgt immer noch Restsynergiepotenzial.

Das optisch hohe Kurs-Gewinn-Verhältnis sollte sich durch die genannten Punkte bei weiter anhaltendem Wachstum 2017 deutlich reduzieren und Kurse in Richtung von 50 Euro rechtfertigen. Vor diesem Hintergrund ist die Aktie für uns aktuell ein Kauf.