Progress-Werk Oberkirch: Schnäppchen aus dem Schwarzwald

von Georg Pröbstl, Euro am Sonntag

Value-orientierte Anleger suchen günstige Unternehmen mit nachhaltig hohen Dividenden, einem bewährten Geschäftsmodell und guter Marktstellung, die darüber hinaus mittel- oder am besten langfristig gute Perspektiven bieten.

Bei Progress-Werk Oberkirch (PWO) werden Börsianer fündig. Durch den Kursverfall seit Februar um ein Viertel ist der Autozulieferer äußerst günstig, denn operativ läuft es.

PWO fertigt mehr als 1.000 Produkte für Sicherheit und Komfort in Autos. Getrieben von der weltweit steigenden Nachfrage nach Fahrzeugen und durch Basistrends wie Leichtbau und Elektromobilität, erzielt der Konzern aus Oberkirch im Schwarzwald seit Jahren hohes Wachstum. Bei einem Anstieg der weltweit produzierten Pkw seit 2013 um 19,1 Prozent auf 86,1 Millionen Stück steigerte PWO den Umsatz im selben Zeitraum um 32,8 Prozent.

Das Wachstum ist stärker als vor Jahren gedacht und wird von der guten Marktstellung befördert. Denn PWO ist nicht irgendein Player der Branche, sondern besitzt beispielsweise beim Autozulieferer Brose den Status eines Key Suppliers. Lag das mittelfristige Umsatzziel für das Jahr 2020 Anfang 2017 noch bei einem Umsatz von über 500 Millionen Euro, so will Firmenchef Volker Simon die halbe Milliar­de inzwischen bereits in diesem Jahr erreichen. Die Per­spektiven sind vielversprechend. Manager Simon erwartet auch in den nächsten Dekaden eine große Nachfrage nach dem Angebot seines Unternehmens.

Wegen der Spitzenposition bei Digitalisierung und Indus­trie 4.0 rechnet der PWO-CEO zusätzlich mit Effizienzgewinnen. Bei einem Gewinnanstieg von 1,89 auf 2,31 Euro je Aktie im ersten Halbjahr dürfte das Ergebnis in diesem Jahr bei über 4,00 Euro je Anteil liegen. Mit ­einem Achter-KGV ist PWO ein Schnäppchen.

Hohe Dividende, niedriges KBV, Achter-KGV: Die Aktie des Autozulieferers erfüllt alle Value-Kriterien und ist ein klarer Kauf.

ISIN: DE 000 696 800 1
Gew./Aktie 2019e: 4,50 €
KGV 2019/Dividende: 8,2/4,9 %
EK* je Aktie/KBV: 33,94 €/1,0
EK*-Quote: 28,2 %
Kurs/Ziel/Stopp: 36,8/52,50/25,70 €

*Eigenkapital, eigene Schätzungen.




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