Progress-Werk Oberkirch-Aktie: PWOs Expansion mit hohem Tempo

von Georg Pröbstl, Euro am Sonntag

Anleger reiben sich die Augen: Während die Zahl der Neuzulassungen in Deutschland und der EU nach unten geht - im Oktober kamen in der EU 30,3 Prozent weniger Autos neu auf die Straßen als vor einem Jahr, im Vergleich zu 2019 beträgt das Minus in den ersten zehn Monaten 31,0 Prozent - ist Progress-Werk Oberkirch (PWO) nicht zu bremsen. Aus der Firmenzentrale des Autozulieferers kommen derzeit positive Meldungen im Stakkato. Auf die Bekanntgabe des Ausbaus der Kapazitäten im Werk in Mexiko folgte vor drei Wochen die Meldung über die Expansion am Standort Tschechien. Dort sollen künftig auch Komponenten für E-Autos entstehen.

Wenige Tage zuvor hatte Firmenchef Carlo Lazzarini starke Neunmonatszahlen präsentiert. Bereits nach drei Quartalen hatten die Schwarzwälder beim operativen Ergebnis vor Währungseffekten mit 17,3 Millionen Euro die Jahresziele in einer Spanne zwischen 15 und 18 Millionen Euro erreicht. Damit nicht genug. Vor wenigen Tagen berichtete der Anbieter von Produkten in Leichtbauweise und Komponenten etwa für Airbags, Sitze oder Gehäuse über einen neuen Großauftrag. Ein Premiumhersteller der Autoindustrie will ab 2024 sieben Jahre lang bei PWO Träger für Instrumententafeln im Volumen von 130 Millionen Euro kaufen.

Wegen dieser Order schraubt Manager Lazzarini die Messlatte für das Neugeschäft in diesem Jahr nach oben. Da bereits Neuaufträge im Volumen von 535 Millionen Euro an Land gezogen wurden, sollen die neuen Orders im Gesamtjahr nicht in Richtung 500, sondern in Richtung 600 Millionen Euro klettern. Das beschleunigte Wachstum soll weitergehen. Dazu beitragen sollen künftig zusätzliche Produktbereiche. PWO hat eine unglaubliche Dynamik entwickelt. Mit einem 7er-KGV ist die Aktie viel zu billig.

7er-KGV, Kurse 20 Prozent unter dem Buchwert von 38,72 Euro - PWO ist spottbillig. Im nächsten Jahr sind Kurse um 40 Euro drin.

ISIN: DE 000 696 800 1
Gew./Aktie 2022e: 4,40 €
KGV 2022/Dividende: 7,2/2,8 %
EK* je Aktie/KBV: 38,72 €/0,8
EK*-Quote: 31,9 %
Kurs/Ziel/Stopp: 31,80/42,50/22,80 €

* Eigenkapital, eigene Schätzungen









____________________________________