Ich kaufe jetzt: Mattel

Name: Georg von Wyss
Geboren: 1964
Position: Geschäftsführer des Schweizer Asset-Managers Braun, von Wyss & Müller

Bestes Investment: Nokia Maillefer (1994)
Schlechtestes Investment: IndyMac (2007)

Mattel ist ein US-amerikanischer Spielzeugkonzern mit Produkten wie Barbie, Fisher-Price, Hot Wheels oder Matchbox. Mit so bekannten und gut eingeführten Produkten muss ein Management schon sehr viel falsch machen, damit der Aktienkurs so abfällt wie bei Mattel - etwa das kopflose Agieren beim Verlust der Lizenz für Disney Princess.

Als der Schaden in den Ergebnissen 2017 deutlich wurde, halbierte sich der Kurs von über 30 auf rund 15 US-Dollar. Das Bond-Rating ist mittlerweile auf "Junk". Unsere Aufmerksamkeit als Deep-Value-Investoren hat geweckt, dass Anfang 2017 Margo Georgiades zur neuen CEO ernannt wurde und seitdem das Unternehmen auf Vordermann bringt.

Sie fokussiert auf die wesentlichen Marken, führt rationale Planungsinstrumente und -prozesse ein, strafft die Zuliefererkette und reduziert riesige Warenlager - kurz: Sie macht aus Mattel einen modern und rational geführten Betrieb.

Da wir Mattel Ebit-Margen von um die 13 Prozent oder höher zutrauen, sollte der Unternehmenswert auf 25 US-Dollar je Aktie steigen, was uns veranlasst hat, die Aktie für den Classic Value Equity Fund zu erwerben.








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