ElringKlinger: Die Gelegenheit zum Traden

von Georg Pröbstl, Euro am Sonntag

Das ist ein Wert zum Traden. War ElringKlinger von 2003 bis 2008 und von 2009 bis 2014 jeweils fünf Jahre lang im Aufwärtstrend, so geht es mit der Aktie des Zulieferers der Autoindustrie seit 2015 bergab. Aber es gibt immer wieder Erholungsphasen. Solch eine Trading-Chance ergab sich beispielsweise im November: Nur zwei Monate nach Besprechung an dieser Stelle war das Kursziel mit einem Gewinn von 36,4 Prozent erreicht.

Zu diesen Hochs im Januar hat sich der Kurs nun halbiert. Anlegern bietet sich die nächste Gelegenheit zum Kauf. Im Juni gab es beim Spezialisten für Abschirmtechnik, Dichtungen und Leichtbau eine Gewinnwarnung mit anschließendem Kursverfall. So rechnet das SDAX-Mitglied in diesem Jahr nicht mehr mit einer Gewinnspanne vor Zinsen, Steuern und vor Kaufpreisallokation von rund neun Prozent, sondern nur noch von rund sieben Prozent. Das ist kurios: ElringKlinger leidet nicht nur unter gestiegenen Rohstoffpreisen, sondern auch unter starker Nachfrage. Insbesondere in der NAFTA-Region entstehen dadurch Extrakosten.

Ansonsten überzeugt die Story. Der Autozulieferer profitiert von Basistrends wie dem Wachstum der Autoindustrie und schärferen Emissionsgrenz­werten für Fahrzeuge. Im vergangenen Jahr kletterte der Umsatz um 6,8 Prozent auf 1.664,0 Millionen Euro. In diesem Jahr dürfte das Tempo ähnlich sein. Firmenchef Stefan Wolf erwartet ein Umsatzplus von zwei bis vier Prozent über dem globalen Marktwachstum. Eine Umsatzsteigerung um vier bis sieben Prozent wäre damit vorstellbar.

Der Gewinn steht derzeit zwar unter Druck, aber die Perspektiven sind vielversprechend. ElringKlinger will künftig mit neuen Produkten und Absatzmärkten wachsen. Die Aktie notiert 20 Prozent unter Buchwert - eine klare Kaufchance.

Bei diesem KGV, dieser Dividendenrendite und einem Abschlag zum Buchwert von knapp 25 Prozent: Gelegenheit zum Traden!

ISIN: DE 000 785 602 3
Gew./Aktie 2019e: 1,20 €
KGV 2019/Dividende: 8,8/4,7 %
EK* je Aktie/KBV: 13,68 €/0,8
EK*-Quote: 45,1 %
Kurs/Ziel/Stopp: 10,63/17,50/7,60 €

*Eigenkapital, eigene Schätzungen.




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