Einhell Germany-Aktie: Handfeste Wachstumsstory

von Georg Pröbstl, Euro am Sonntag

Der Mann ist vollkommen überzeugt von seinem Unternehmen. Seit vielen Jahren taucht Andreas Kroiss, der Vorstandschef von Einhell Germany, mit Insiderkäufen auf. Vor zehn Jahren, vor fünf Jahren, im vergangenen Herbst und jetzt im April und Mai. In den vergangenen Wochen hat sich der Manager mehr als 3.000 Aktien des Unternehmens für rund 130 Euro pro Stück oder etwa 400.000 Euro in das Depot gelegt. Bisher hatte der Einhell-CEO mit seinen Käufen immer recht. Im April 2009 beispielsweise hatte Kroiss 1.000 Stück zu 17 Euro - also insgesamt für 17.000 Euro - gekauft, jetzt ist dieses Aktienpaket 140.000 Euro wert.

Die hohen Kursgewinne spiegeln eines wider: Einhell ist eine Erfolgs- und Wachstumsstory. Allein in den vergangenen fünf Jahren steigerte der Anbieter von Geräten für Heim und Handwerk sowie Gärten den Umsatz um 63,3 Prozent oder um durchschnittlich 10,3 Prozent pro Jahr auf 724,7 Millionen Euro. Der Gewinn kletterte im selben Zeitraum um 41 Prozent pro Jahr. Kam Einhell zuerst mit der internationalen Expansion voran, so entwickeln sich jetzt die Akku-Systeme zum Renner. Ab Ende des Jahres sollen Akkus dieser Serie sortimentsübergreifend in mehr als 200 Werkzeugen von Einhell verwendet werden können. Zudem können die Kunden die Leistung der Elektrowerkzeuge durch Kombination mehrerer Akkus erhöhen. Der Bereich wächst schnell. Im vergangenen Jahr kletterte der Anteil am Konzernumsatz von 25 auf 31 Prozent, Ende des Jahres soll er bei 40 Prozent liegen. Dadurch will Kroiss den Umsatz in diesem Jahr um zwei bis drei Prozent auf 739 bis 746 Millionen Euro ausbauen. 2022 sind 830 Millionen Euro drin. Der Gewinn je Aktie könnte dann von 10,90 auf etwa 13 Euro steigen. Hohes Wachstum, 10er-KGV ?- die Aktie ist viel zu billig.

Hohes Wachstum bei Umsatz und Gewinn: Bei der Aktie wären auch 15er-KGVs und Kurse um 200 Euro nicht zu viel.

ISIN: DE 000 565 493 3
Gew./Aktie 2022e: 13,0 €
KGV 2022/Dividende: 10,7/1,6 %
EK* je Aktie/KBV: 64,35 €/2,2
EK*-Quote: 51,3 %
Kurs/Ziel/Stopp: 137,50/189,5/97,7 €








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