Marktanalyse Österreich

Die Grundlagen für eine Fortsetzung einer Rally sind damit gegeben, die Konjunktur läuft weiterhin gut und der Euro steht unter Druck.

Gesucht waren in Wien in der letzten Woche vor allem Zykliker und Bankentitel, die Öl-Titel entwickelten sich hingegen in entgegengesetzte Richtungen (SBO +6,1%; OMV -3,5%). Die Ölpreise wendeten nach stark gesunkenen US-Öllagerdaten überraschenderweise ins Minus. Gefragt waren vor allem Zumtobel Aktien (+11,6%), nachdem das Unternehmen die schrittweise Verlegung der Produktion der Komponenten-Tochter Tridonic von Österreich nach Serbien bekanntgab. Dadurch sollen die Kosten gesenkt und die Wettbewerbsfähigkeit gesteigert werden.

Unternehmensseitig verlief die letzte Woche in Wien ruhig, es standen keine Unternehmenszahlen auf der Agenda. Dafür veröffentlichten wir zahlreiche Unternehmensberichte mit folgenden Änderungen: Die Akkumulieren Empfehlung für die Immofinanz-Aktie wurde bestätigt (neues Kursziel EUR 2,4). Die Gründe hierfür sind einerseits das sich abzeichnende Ende des Russland-Engagements und andererseits der zuletzt gezeigte verbesserte Cashflow. Die PORR-Aktie haben wir nach dem jüngsten Kursrückgang von Reduzieren auf Halten heraufgestuft, das Kursziel wurde auf EUR 27,5 gesenkt. Eine Kaufempfehlung erhielt die UBM-Aktie, hauptsächlich aufgrund des vorteilhaften Marktumfelds und dem deutlichen Fortschritt bei der Reduktion der Nettoverschuldung. Das Kursziel liegt nun bei EUR 46,5. Bei der RBI haben wir das Kursziel auf EUR 33 erhöht, die Empfehlung wurde aber wegen des nun geringeren Kurspotentials von Kaufen auf Akkumulieren gesenkt.

Die Empfehlung für die DO&CO-Aktie haben wir auf Akkumulieren erhöht, das Kursziel aber gleichzeitig auf EUR 48,5 gekürzt. Der Senkung des Kursziels liegt unser Worst-Case-Szenario betreffend die weitere Kooperation mit dem größten Kunden, Turkish Airlines, zugrunde.

Ausblick. Diese Woche wird Agrana das Ergebnis für das 1. Halbjahr 2017/18 präsentieren, OMV veröffentlicht das Trading Update für das Q3 und der Flughafen Wien gibt seine Verkehrsergebnisse für September bekannt. Der ATX kletterte letzte Woche auf 3.345 Punkte und kann damit erneut einen (9-Jahres) Höchststand markieren. Neue Höchststände werden nun beinahe wöchentlich erreicht. Für diese Woche erwarten wir einen Anstieg auf über 3.350 Punkte.

Gewinnschätzungen Österreich - ATX

Quelle: Erste Group Research

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