DividendenAdel Awards 2016: Nominierungen 19/20 - Schaltbau

Das 1929 gegründete Unternehmen ist der Wachstumsmeister der deutschen Ausschüttungs-Aristokratie: Seit 2006 hat Schaltbau den Umfang der Aktionärsbescherung Jahr für Jahr um durchschnittlich 50% gesteigert. Eine höhere Dynamik kann für diesen Zeitraum keine andere Firma aus dem regulierten Markt (Prime und General Standard) vorweisen. Von mickrigen zwei Cent ging’s in zehn Schritten rauf auf zuletzt einen Euro - bevor der Dividenden-Express ausgerechnet in diesem Jahr erstmals ins Stocken geraten ist, nachdem der Gewinn 2015 um rund 30% eingeknickt war.

Eine Dividendenkürzung mussten die Münchener, die ihr Geld mit Bahnsignalen, Leuchtanlagen und allerlei anderer Verkehrs- und Antriebstechnik verdienen, ihren Anteilseignern dennoch nicht zumuten. Denn trotz des starken Wachstums ist die Ausschüttungspolitik eher defensiv gestaltet: Im Drei-Jahres-Durchschnitt wurden lediglich 28% der Überschüsse an die Aktionäre ausgekehrt, so dass trotz der aktuellen Ertragsdelle rein bilanziell sogar eine Dividendenerhöhung drin gewesen wäre - selbst die diesjährige Ausschüttung zehrt nur gut ein Drittel des geschrumpften Gewinns auf.

Es wären also reichlich Reserven vorhanden, um die Dividende weiter stabil zu halten. Noch besser natürlich, wenn dieses Polster erst gar nicht weiter angeknabbert werden muss. Und genau danach sieht es derzeit aus: Zwar dürfte das Ergebnis je Aktie erst nächstes Jahr wieder an das Rekordjahr 2014 heranreichen, gleichwohl ist ein zweistelliges Plus fast absehbar. Analysten gehen deshalb davon aus, dass die von der Börse mit rund 250 Mio. Euro bewertete, in keinem Index enthaltene Firma ihre Ausschüttung um mindestens zehn Prozent auf 1,10 Euro aufstockt. In Relation zum trotz guter Zahlen bei 40,00 Euro reichlich schwachen Aktienkurs errechnet sich daraus eine Rendite, die mit 2,7% etwas über dem langfristigen Durchschnitt von 2,2% p.a. liegt. Nicht spektakulär, in Anbetracht der nach wie vor vorhandenen Dynamik aber allemal respektabel.

Morgen dann das Finale unserer 20-teiligen Serie mit einem Unternehmen, das seine Gewinne traditionell vollständig ausschüttet - nämlich Amadeus FiRe. Wer jetzt schon sein Votum abgeben und sich die Chance auf ein iPad Mini 4 sichern will, kann natürlich gleich teilnehmen: www.dividendenadel.de/awards

Christian W. Röhl ist Investor, Unternehmer und Gründer von DividendenAdel - der unabhängigen Plattform für systematisches Vermögensmanagement mit dividendenstarken Aktien (www.dividendenadel.de).

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