Dividende des Tages -- Richemont

Trotzdem ist die Stimmung unter den Aktionären alles andere als gut, nachdem die Schweizer Luxus-Holding auf der Generalversammlung vergangene Woche miese Zahlen kundtun musste. Zwar hatte man durchaus einen restrukturierungsbedingten Rückgang des operativen Gewinns auf der Rechnung gehabt, mit 45% fiel dieser jedoch ungleich drastischer aus als erwartet. Noch mehr verstören die schrumpfenden Erlöse: Für die ersten fünf Monate des laufenden Fiskaljahres steht ein Umsatz-Minus von 14% zu Buche.

Obwohl die globale Konjunktur sich nach wie vor robust präsentiert, ist die Lust auf noble Uhren - zum Konzern gehören u.a. die Top-Marken Jaeger LeCoultre, IWC und Vacheron Constantin - derzeit also nicht allzu groß. Auch die Schmuck-Sparte mit Cartier und Piaget läuft eher bescheiden; nur Accessoires wie Montblanc-Füller konnten sich dem Negativtrend entziehen. Allerdings hat die Börse die schlechten Nachrichten bereits vorweggenommen: Momentan notiert die Aktie mehr als 35% unter den vor zwei Jahren markierten Höchstständen, wobei seit dem Frühjahr unterhalb von 60 Franken eine Stabilisierung zu gelingen scheint.

Auf die Dividende sollte die jüngste Ertragsdelle derweil keinen Einfluss haben. Denn geglättet über drei Jahre beläuft sich die Ausschüttungsquote gerade einmal auf 40% und selbst für die aktuelle Wirtschaftsperiode kalkulieren sogar vorsichtige Analysten noch immer mit einem Ergebnis je Aktie von 2,50 Franken - was mindestens eine konstante Dividende ermöglichen würde, eventuell sogar eine Anhebung auf 1,80 Franken.

Auf diesem Niveau hätte die Aktie dann neben viel Turnaround-Potential immerhin 3,2% Rendite zu bieten. Nur eine veritable Finanz- und Wirtschaftskrise könnte den Aktionären einen Strich durch die Rechnung machen - wie zuletzt im Seuchenjahr 2009: Damals musste Richemont mehr als drei Viertel der Ausschüttung streichen und erst fünf Jahre später wurde das vor dem Crash etablierte Dividendenniveau wieder erreicht.

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Christian W. Röhl ist Investor, Unternehmer und Gründer von DividendenAdel – der unabhängigen Plattform für systematisches Vermögensmanagement mit dividendenstarken Aktien (www.dividendenadel.de).

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