DAX: Der Brexit - das wirtschaftliche Szenario
Der DAX scheint das Votum der Briten schnell verdaut zu haben. Doch was heißt der Brexit wirtschaftlich - alles halb so schlimm?
Eine Kolumne von Holger Steffen, Head of Research von Der Anlegerbrief.
Wir halten den Brexit für einen langen Prozess, der vermutlich erst nach einer intensiven Vorbereitungszeit von Großbritannien gestartet wird. Dennoch werden die Folgen dieses Schritts unmittelbar zu spüren sein, denn Wirtschaft ist zu einem großen Teil auch Psychologie. Das allein dürfte Europa indes nicht in eine neue Rezession stürzen. Für den DAX besteht daher durchaus Erholungspotenzial.
Brexit - die unmittelbaren Folgen
Unternehmen und Konsumenten dürften in unterschiedlicher Weise vom Brexit betroffen sein. Direkt unter Druck geraten dürfte der Handel mit Großbritannien aufgrund der Turbulenzen am Devisenmarkt. Der Absturz des Pfundkurses erschwert Exporte auf die Insel und trifft britische Unternehmen, die auf Güter aus dem Euroraum angewiesen sind. Doch die Folgen könnten noch deutlich darüber hinausgehen. Denn internationale Konzerne könnten ihre Investitionen im Vereinigten Königreich auf den Prüfstand stellen und erst einmal verschieben oder reduzieren, bis der wirtschaftliche Status geklärt ist. Das dürfte das Wachstum spürbar dämpfen. Darüber hinaus dürften die Konsumenten durch die negative Berichterstattung verunsichert werden und ihre Ausgaben reduzieren. Dies stufen wir allerdings als vermutlich relativ kurzfristigen Effekt ein.
EZB reduziert Wachstumsprognose
Insgesamt wird die Entscheidung direkt eine dämpfende Wirkung auf das Wachstum haben, vor allem in Großbritannien, über die Handelsbeziehungen (und psychologische Faktoren) aber auch im Rest der EU. Die EZB hat den wahrscheinlichen Gesamteffekt auf eine Reduktion des BIP-Wachstums um insgesamt 0,3 bis 0,5 Prozentpunkte in der EU in den nächsten drei Jahren beziffert.
Fazit zum DAX
Ein verringertes Wachstum in diesem Ausmaß ist zwar nicht wenig, aber auch keine Katastrophe. Der DAX könnte sich daher…
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