DAX: Auf Rekordkurs
Der DAX hat das zuvor markierte Allzeithoch übertroffen und nimmt die 13.000-Punkte-Marke in Angriff. Die Konjunktur sorgt für den nötigen Rückenwind.
Eine Kolumne von Holger Steffen. Der Nebenwerte-Spezialist und Chefredakteur vom Anlegerbrief erwirtschaftet mit seinem Musterdepot seit 1999 eine Rendite von im Schnitt 16,8% pro Jahr.
Der DAX hat in der letzten Woche ein neues Jahres- und damit auch ein neues Allzeithoch markiert. Ein besseres Signal für einen Bullenmarkt gibt es kaum, die Korrektur in den letzten Monaten könnte sich im Nachhinein als trendbestätigende Konsolidierung erweisen. Zumal die Konjunkturtrends in den wichtigsten Ländern und Regionen den Aufwärtstrend unterstützen.
Die positive Überraschung
Nach unserem Eindruck war sie in diesem Jahr schon früh sehr präsent, die Angst vor einem schwachen zweiten Halbjahr am Aktienmarkt und insbesondere einem turbulenten Herbst. Neben zahlreichen Börsenanalysen, die das Risiko betont haben, deutet auch die über Monate vom Börse-Frankfurt-Sentiment-Index dokumentierte sehr verhaltene Stimmung in diese Richtung. Als Gründe wurden vor allem die politischen Verwerfungen angeführt, mit der Zuspitzung des verbalen Gefechts zwischen Nordkorea und den USA als größtem Gefahrenherd. Wenn aber viele Marktteilnehmer vorsichtig sind, liegt das größere Überraschungspotenzial auf der Upside.
Industrie-Indikatoren zeigen nach oben
Zumal sich bislang überhaupt keine negativen Auswirkungen auf die Konjunktur zeigen. Stattdessen wirkt die Dynamik der Industrie robust wie lange nicht. Der zwischenzeitlich schwächelnde US-Einkaufsmanagerindex ist nun mit einem kräftigen Sprung auf den höchsten Stand seit mehr sechs Jahren gestiegen, ebenso wie das deutsche Pendant. In der Eurozone setzt sich der seit Juni letzten Jahres etablierte Erholungstrend fort und selbst das Sorgenkind China konnte zuletzt ein Ausrufezeichen setzen. Der offizielle Einkaufsmanagerindex, der die Entwicklung der Großindustrie wiedergibt, ist um 0,7 auf 52,4 Punkte gestiegen, auch das ist das höchste Niveau seit April 2011.
Fazit zum DAX
Der dynamische Aufschwung des DAX im Spätsommer und Herbst dürfte viele auf dem falschen Fuß erwischt haben, das erhöht die Wahrscheinlichkeit eines letztlich erfolgreichen Ausbruchs über die vormaligen Höchststände. Unterstützung kommt dabei von der Konjunktur, wichtige Frühindikatoren zur Industrie deuten auf eine hohe Expansionsdynamik hin.
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