Berichtssaison liefert wenige materielle Impulse - ATX gibt die starken Anstiege der Vorwoche teilweise wieder ab.

Nach einem Plus von 4,2% in der Vorwoche verliert der ATX letzte Woche knapp 1% auf 2.469 Punkte. Der Abschuss eines russischen Kampfjets durch die türkische Armee sorgte für Verunsicherung unter den Anlegern. Da halfen auch gute Daten zum Geschäftsklima in Deutschland und Frankreich oder das nach oben korrigierte US-Wirtschaftswachstum im 3Q wenig.

Ein weiterer Belastungsfaktor für den ATX war die Vienna Insurance Group, die nach Vorlage der 3Q15 Zahlen gut 10% nachgab. Der Grund war eine Wertberichtigung in Höhe von EUR 195 Mio. auf IT-Systeme, welche das Quartalsergebnis in den roten Bereich drückten. Besser erging es dem Branchenkollegen UNIQA, die am Freitag nach etwas besser als erwarteten Zahlen zulegen kann.

Wie erwartet gut läuft es auch weiterhin für Immobilienaktien, von denen gleich drei ihre Zahlen vorlegten. S Immo und conwert konnten dank sinkender (Finanzierungs-)Kosten ihren FFO 1 beide um 50% steigern. Bei CA Immo blieb nach vergangenen Immobilienverkäufen der FFO 1 stabil. Dafür sorgte ein positiver einmaliger Bewertungseffekt für einen Ergebnissprung. Wir bleiben generell für die Branche noch weiter positiv.

Niedriger Ölpreis, Überproduktion und daraus folgend Investitionszurückhaltung der Kunden führten bei SBO im dritten Quartal zu einem leichten operativen Verlust. Wir glauben, es ist noch etwas zu früh für einen Einstieg in die Aktie, solange der Auftragseingang eine weitere Verschlechterung signalisiert. Porr konnte seine Ergebnisse im 3Q15 nur leicht verbessern. Das vierte Quartal sollte aber stark werden. Es bleibt bei der Kaufempfehlung.

Ausblick

Die Zahlen von STRABAG schließen Ende November wie gewohnt die Berichtssaison ab. Wir erwarten ein gutes Ergebnis mit verbesserter Profitabilität. Saisonal betrachtet performt der ATX in der Zeit um den Jahreswechsel und kurz danach sehr positiv, was in den vergangenen Jahren auch mit dem speziellen Orderverhalten vieler Unternehmen zum Ende des Geschäftsjahres erklärbar ist. Kurzfristig dominieren gesamtwirtschaftliche und politische Themen.

Gewinnschätzungen Österreich - ATX

Quelle: Erste Group Research

Den vollständigen Bericht ("Equity weekly") sowie weitere Analysen, Reports und Videos finden Sie im Research Center auf unserer Internetseite:produkte.erstegroup.com.

Der Abruf bestimmter Dokumente ist nur für eingeloggte User möglich. Falls Sie noch keine Zugangsdaten haben, registrieren Sie sich bitte unter "Meine Seite".

Rechtliche Hinweise

Diese Finanzanalyse wurde von der Erste Group Bank AG oder einem mit ihr verbundenen Unternehmen ("Erste Group") erstellt. Die bei der Erstellung der Finanzanalyse beteiligten Personen waren zum Zeitpunkt der Erstellung bei der Erste Group beschäftigt. Sämtliche dieser Finanzanalyse zu Grunde liegenden Informationen und Meinungen entstammen von uns für verlässlich befundenen Quellen. Dennoch geben wir keine Garantie für die Vollständigkeit sowie Richtigkeit dieser Informationen und Meinungen. Alle Meinungen, Vorhersagen sowie Bewertungen spiegeln unsere Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Finanzanalyse wieder und können sich im Laufe der Zeit ohne vorherige Bekanntgabe ändern. Die in dieser Finanzanalyse enthaltenen Informationen stellen keine Aufforderung zur Zeichnung, zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten und/oder Wertpapieren dar. Sie sind weder als Angebot noch als Aufforderung zur Abgabe eines Angebotes zu verstehen, sondern dienen ausschließlich Informationszwecken. Von Zeit zu Zeit kann es vorkommen, dass die Erste Group, Führungskräfte oder Angestellte der Erste Group Aktienanteile, Optionen, Garantien oder Rechte an Anteilen des analysierten Emittenten halten oder für diesen als Market Maker agieren oder in anderer Weise an Transaktionen der Aktienanteile beteiligt sind. Die Erste Group, Führungskräfte oder Angestellte der Erste Group erbringen unter Umständen Investment-Banking- oder Beratungsdienstleistungen für den analysierten Emittenten oder bekleiden Positionen in dessen Geschäftsleitung. Weitere Informationen zu den genannten Finanzinstrumenten und/oder Wertpapieren erhalten Sie auf Rückfrage bei der Erste Group.

Sämtliche durch die Erste Group Research erteilten Empfehlungen wurden unabhängig erstellt und basieren auf den aktuellsten, öffentlich bekannten Brancheninformationen. Die Finanzanalyse wurde mit höchstmöglicher Sorgfalt erstellt, um Fehler und Missverständnisse zu vermeiden. Auf die abgegebene Empfehlung wurde weder seitens des analysierten Emittenten noch durch eine andere Abteilung der Erste Group Einfluss genommen. Jede Finanzanalyse wurde durch einen Senior Research Executive bzw. Senior Analysten überprüft. Die Compliance-Richtlinien der Erste Group legen fest, dass grundsätzlich kein Analyst eine direkte Beteiligung in Form von Aktien oder Derivaten am Grundkapital des analysierten Emittenten halten darf. Analysten ist es nicht gestattet, sich an jeglichen Arten von bezahlten Tätigkeiten in Zusammenhang mit dem analysierten Emittenten zu beteiligen, sofern diese nicht offengelegt wurden. Die Entlohnung der Analysten stand zu keinem Zeitpunkt in direktem oder indirektem Verhältnis zu der hier abgegebenen Empfehlung. Die Erste Group kann Transaktionen in Finanzinstrumenten (sowohl im Rahmen des Eigenhandels als auch sonst) entgegen der im Research Bericht vertretenen Ansicht durchführen. Auch andere Personen der Erste Group, wie beispielsweise Mitarbeiter der Strategieabteilung oder Sales Abteilung, können eine vom Research Bericht abweichende Meinung vertreten.

Die Offenlegung der potenziellen Interessenkonflikte in Bezug auf die Erste Group in Hinblick auf den Emittenten, das jeweilige Finanzinstrument und/oder Wertpapiere, die Gegenstand dieser Abhandlung sind, entspricht dem jeweiligen Stand vom Ende des der Veröffentlichung vorangegangenen Monats. Die Aktualisierung einzelner Daten kann bis zu 10 Tage nach Monatsende dauern. Für Angaben zu den in Kompendien genannten Unternehmen bzw. den von den Analysten der Erste Group analysierten Unternehmen entnehmen Sie bitte dem "Research Disclaimer"im Erste Group Research Center auf unserer Internetseiteprodukte.erstegroup.com.

Darstellungen über vergangene Wertentwicklungen lassen keinen Rückschluss über die zukünftige Entwicklung des Finanzinstruments zu. Transaktionen in Finanzinstrumenten wie Aktien, Optionen oder Futures bergen grundsätzlich Risiken. Sämtliche Vorhersagen über die zukünftige Wertentwicklung und Kursziele unterliegen unterschiedlichen Risiken u.a. Schwankungen am Markt oder in einzelnen Sektoren, Kapitalmaßnahmen, das Nichtvorhandensein von vollständigen oder richtigen Informationen oder anderen Umständen, die dazu führen, dass die der Finanzanalyse zugrunde gelegten Informationen nicht zutreffend sind.

Nicht alle Transaktionen in Finanzinstrumenten sowie Empfehlungen entsprechen dem Anforderungsprofil des eines jeden Investors. Jeder Investor sollte vor einer Transaktion durch einen Anlageberater sicherstellen lassen, dass die jeweilige Transaktion zu seiner Anlagestrategie passt und somit gewährleisten, dass er die mit der Anlage verbundenen Risiken verstanden hat.

Weder die Erste Group noch ein Vorstandsmitglied, leitender Angestellter oder sonstiger Angestellter übernehmen die Verantwortung für etwaig entstehende Kosten, Verluste oder andere Schäden, die durch die Verwertung der in dieserAbhandlung enthaltenen Informationen entstehen.

Die Erste Group verwendet unter Umständen Hyperlinks zu anderen Webseiten in dieser Abhandlung. Die Verlinkung auf eine andere Internetpräsenz bedeutet jedoch nicht, dass die Erste Group sich deren Inhalt zu Eigen macht. Die Erste Group übernimmt keine Verantwortung für den Inhalt dieser Webseiten.

Diese Abhandlung darf nicht ohne die schriftliche Zustimmung der Erste Group reproduziert, verteilt oder teilweise bzw. als Ganzes an andere Personen weitergegeben werden. Die Verteilung dieserAbhandlung kann durch gesetzliche Regelungen in einigen Ländern, wie den Vereinigten Staaten von Amerika, verboten sein. Alle Personen, die in den Besitz dieserAbhandlung kommen, müssen sich über die jeweils geltenden Vorschriften in ihrem Land informieren. Durch die Entgegennahme dieser Abhandlung versichert der Empfänger, sich an die vorgenannten Regelungen zu halten.

Besondere Hinweise für Leser in den folgenden Ländern:

Österreich: Die Erste Group Bank AG ist im Firmenbuch des Handelsgerichts Wien unter der Nummer 33209m registriert. Die Erste Group Bank AG wird von der österreichischen Finanzmarktaufsicht (FMA) (Otto-Wagner Platz 5, 1090, Vienna, Austria) beaufsichtigt und reguliert.

Deutschland: Die Erste Group Bank AG ist für die Erbringung von Wertpapierdienstleistungen in Deutschland durch die österreichische Finanzmarktaufsicht (FMA) autorisiert und wird teilweise durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) reguliert.

© Erste Group 2015

Das Erste Group Research zeichnet sich durch langjährige Erfahrung und fundierte Kenntnisse der lokalen Aktienmärkte in der CEE-Region aus. Regelmäßige Awards bestätigen die hohe Qualität der Analysen, welche Anlegern ein möglichst unabhängiges Bild über die Entwicklung der Aktienmärkte bieten.

Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.