Dialog Semiconductor – gut, aber nicht gut genug?

Und manchmal auch nicht. Letzteres schien zuletzt auf die Aktie von Dialog Semiconductor zuzutreffen. Das Unternehmen lieferte erstklassige Zahlen ab – so wurden beispielsweise der operative Gewinn im zweiten Quartal gegenüber dem Vorjahreszeitraum mehr als verdreifacht und der Umsatz mit 68,5 Mio. Euro um satte 52 Prozent gesteigert. Das riecht nach einem Kurssprung, könnte man meinen.

In der Tat gab es im Anschluss an die Zahlen einen Kurssprung, allerdings nach unten. Daher erscheint es offensichtlich, dass viele Marktteilnehmer noch bessere Zahlen oder eine Erhöhung der Jahresprognose erwartet haben – allerdings wurden die Prognosen vom Unternehmen „nur“ bestätigt. Alternativ könnte auch der Erklärungsansatz „Sell on Good News“ zutreffen, wonach Investoren bei guten Zahlen ihre Gewinne mitnehmen und Kasse machen.

Unabhängig von der Kursreaktion verdeutlichen die Zahlen, dass sich Dialog Semiconductor fundamenta derzeit auf stabiler Grundlage stehtl Gewohnt zuversichtlich zeigte sich auch Vorstandschef Dr. Jalal Bagherli: „Das Wachstum von Dialog in diesem Quartal unterstreicht weiterhin unser Vertrauen in unsere Fähigkeit, schneller zu wachsen als unsere Zielmärkte.“

Die Power Management-Lösungen des Unternehmens können die Entwicklung leistungsstarker und zugleich energieeffizienter Produkte ermöglichen, was im derzeit boomenden Smartphone-Markt besonders gefragt ist. Analysten zufolge könnte sich der Sektor auch weiterhin stark entwickeln. Ein Indiz hierfür waren die – wieder einmal deutlich besser als erwarteten – Apple-Zahlen, die nur einen Tag nach den Ergebnissen von Dialog Semiconductor veröffentlicht wurden. Die Kalifornier erzielten den höchsten Quartalsumsatz ihrer Geschichte.

Als Kunde von Apple hat Dialog in der Vergangenheit vom Produkterfolg der Verkaufsschlager iPhone und iPad profitiert. Am Tag nach den Apple-Zahlen konnte die Dialog-Aktie deutlich zulegen und holte Teile des Vortagesverlusts wieder auf. Einziger Wermutstropfen für das Unternehmen sind allerdings die zunehmend längeren Lieferzeiten für wichtige elektronische Komponenten. Diese Angebotsknappheit könnte die Margen von Dialog im weiteren Jahresverlauf beeinträchtigen, so das Unternehmen.

Fazit

Dialog Semiconductor hat den operativen Gewinn gegenüber dem Vorjahreszeitraum mehr als verdreifacht und den Umsatz um 52 Prozent gesteigert. Allerdings haben sich einige Marktteilnehmer wohl noch mehr erhofft, sodass nach Bekanntgabe der Zahlen etwas „heiße Luft abgelassen wurde“. Am folgenden Tag profitierte die Aktie von den Rekordzahlen bei Apple. Nun bleibt abzuwarten, wie sich der Kurs im Anschluss an die Konsolidierung entwickelt.

Anlagemöglichkeiten

Selbst die besten Zahlen schützen Aktionäre manchmal nicht vor Kursverlusten. Daher könnten für eher konservative Anleger auch Produkte mit Risikopuffer wie Diskontzertifikate interessant sein. Im Gegenzug zur Begrenzung der maximalen Rendite ermöglichen diese einen Abschlag auf den Aktienkurs.

Zum Beispiel weist das Diskontzertifikat DB6 T8U der Deutschen Bank auf die Dialog Semiconductor-Aktie zurzeit einen Risikopuffer in Höhe von 37 Prozent bei einer jährlichen Maximalrendite von aktuellen 12,72 Prozent auf. Der Höchstbetrag (Cap) liegt bei 8 Euro. Das Zertifikat läuft bis zum 14. Dezember 2011.

Etwas offensiver ist das Zertifikat DB6 T8X mit Cap bei 12 Euro und gleicher Laufzeit. Hier beträgt der Risikopuffer aktuell 19 Prozent und die Seitwärts-Chance derzeit 16 Prozent pro Jahr. Maximal sind aktuell bis zu 26 Prozent pro Jahr möglich.

Einen Kapitalschutz gibt es bei Diskontzertifikaten nicht.

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