Brenntag – Durchmarsch in den MDAX

Dabei ist Brenntag alles andere als ein Startup – das Unternehmen wurde unter anderem Namen bereits im Jahr 1874 gegründet. 1912 trat Brenntag in den Chemievertriebs-Markt ein und hat sein Geschäft seitdem kontinuierlich ausgebaut. Heute ist das Unternehmen nach eigenen Angaben Weltmarktführer in der Chemiedistribution.

Am 29. März dieses Jahres ging Brenntag an die Börse. Nach Unternehmensangaben resultierten aus diesem Schritt eine stärkere Eigenkapitalbasis sowie eine niedrigere Nettoverschuldung. „Damit sind wir bei der Finanzierung unseres weiteren Wachstums noch flexibler“, sagte Finanzvorstand Jürgen Buchsteiner. Schon knapp drei Monate nach dem Börsengang stieg die Aktie in den MDAX auf, was auch einige Analysten überraschte.

Das Geschäftsmodell von Brenntag ist denkbar einfach: Als wichtiges Bindeglied zwischen den Chemieproduzenten und der weiterverarbeitenden Industrie stellt das Unternehmen beliebige Losgrößen bereit. Mit anderen Worten: Die Chemieproduzenten liefern ihre Produkte in großem Umfang an Brenntag – und Brenntag stückelt die gelieferten Mengen bis hin zum Päckchen für kleine Abnehmer. Über das hohe Geschäftsvolumen lohnt sich die Sache: Mit über 10.000 verschiedenen Produkten und 400 Distributionszentren versorgt das Unternehmen insgesamt mehr als 150.000 Kunden. Im Geschäftsjahr 2009 beschäftigte das Unternehmen rund 11.000 Mitarbeiter und erzielte einen Umsatz von 6,4 Mrd. Euro.

Das operative Geschäft läuft dabei über regionale Niederlassungen. Die Kunden stammen nach Unternehmensangaben aus vielen verschiedenen Abnehmermärkten und Branchen aus insgesamt mehr als 60 Ländern. Damit ist Brenntag weitgehend unabhängig von einzelnen Industrien und Märkten. Zudem strebt das Unternehmen nach weiterem Wachstum, indem entweder Geschäftsbereiche von Chemieproduzenten übernommen oder gezielte Akquisitionen anvisiert werden.

Fazit

Brenntag ist bereits kurz nach dem Börsengang in den MDAX aufgestiegen. Das Unternehmen hat ein einfaches und dennoch spezifisches Geschäftsmodell, indem es eine Losgrößentransformation beim Vertrieb von Chemieprodukten organisiert. Zuletzt zeigte sich Brenntag zuversichtlich, im Gesamtjahr weiteres Wachstum zu generieren.

Anlagemöglichkeiten

Konservative Anleger, die auf die Brenntag-Aktie setzen, dabei aber nicht auf einen Risikopuffer verzichten möchten, könnten sich für Diskontzertifikate interessieren. Dabei begrenzt ein Höchstbetrag (Cap) die maximalen Renditechancen. Im Gegenzug wird ein Abschlag auf den Aktienkurs gewährt. Die Deutsche Bank bietet bereits eine entsprechende Produktpalette an.

Zum Beispiel weist das Diskontzertifikat DB8 UAQ bezogen auf die Brenntag-Aktie einen Risikopuffer in Höhe von derzeit knapp 17 Prozent bei einer jährlichen Seitwärts-Chance von gut 10 Prozent auf. Der Höchstbetrag (Cap) liegt bei 50 Euro. Das Produkt läuft noch bis zum 14. Dezember 2011.

Etwas offensiver ist das Zertifikat DB8 UAS mit gleicher Laufzeit und einem Cap bei 60 Euro. Hier beträgt der Risikopuffer derzeit knapp 8 Prozent und die Seitwärts-Chance fast 6 Prozent pro Jahr. Dafür können Anleger bis zu 16 Prozent im Jahr erzielen, wenn per Laufzeitende der Cap erreicht wird.

Ein Kapitalschutz ist bei Diskontzertifikaten nicht gegeben.

Stand: 02.07.2010

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