TOTAL: Zweistellige Renditechance bei üppigem Risikopuffer

von Jörg Bernhard

Während der Ölpreis 2017 in der Spitze 20 Prozent verloren hat und dadurch in einen Bärenmärkt gewechselt ist, hielt sich die Aktie von TOTAL relativ tapfer und rutschte "lediglich" um zehn Prozent ab. Angesichts der Tatsache, dass sich der fossile Energieträger innerhalb von drei Jahren von 90 auf 45 Dollar pro Barrel halbiert hat, kann man dem französischen Ölunternehmen daher ein hohes Maß an relativer Stärke attestieren. Dank eines erfolgreichen Geschäftsjahres gönnten sich die Aktionäre für 2016 eine Jahresdividende in Höhe von 2,45 Euro (Vorjahr: 2,44 Euro). Dies entspricht einer aktuellen Dividendenrendite von über fünf Prozent. Die neuen Machtverhältnisse in Frankreich sprechen zudem eher für als gegen den Titel. Sollte der Ölpreis oder auch der allgemeine Aktienmärkt in tiefere Regionen tendieren, gelten Express-Zertifikate konstruktionsbedingt als besonders vorteilhaft und attraktiv.

Im Detail konnte der Konzern im vergangenen Geschäftsjahr zwar die Fördermenge um 4,5 Prozent erhöhen, musste jedoch einen Umsatzrückgang von 9,4 Prozent hinnehmen. Nichtsdestotrotz legte der Gewinn der Franzosen um 22 Prozent kräftig zu. Die US-Investmentbank Goldman Sachs führt die Total-Aktie sogar auf ihrer "Conviction Buy List" mit einem Kursziel von 60 Euro. Von Titeln, die auf dieser Liste stehen, sind die US-Investmentbanker in der Regel besonders begeistert.

Aus charttechnischer Sicht hat sich bei dem Euro Stoxx 50-Wert mit dem Verletzen der 200-Tage-Linie die Lage zwar signifikant eingetrübt, zwischen 40 und 42 Euro verläuft nun allerdings ein massiver Boden. Die Wahrscheinlichkeit, dass der Abwärtsdrang spätestens hier zum Erliegen kommt, ist relativ groß. In der ersten Junihälfte zeigte der Timingindikator Relative-Stärke-Index mit Werten unter 30 Prozent zeitweise eine überverkaufte Lage an. Ein eindeutiges Kaufsignal hat der RSI bislang aber noch nicht generiert. Hier müssen sich Chartisten noch in Geduld üben.

Expressrendite von rund 30 Prozent möglich

Mit dem von der Société Générale emittierten Memory Express Zertifikat auf TOTAL (WKN: SG8E6R) können Anleger pro Zertifikat unter Umständen bis zu 124 Euro erhalten. Um mit dem Wertpapier keine Verluste zu erleiden, muss die Aktie am letzten Bewertungstag (24. April 2020) auf oder über der Memory-Barriere von 36,60 Euro notieren. Ein Unterschreiten dieser Marke würde zwar während der Laufzeit den Kurs des Zertifikats belasten, die Auszahlungschance würde dadurch allerdings nicht erlöschen.

Grundsätzlich kann das Zertifikat vorzeitig zurückgezahlt werden, falls die TOTAL-Aktie an einem der kommenden Bewertungstage den eingebauten Tilgungslevel von 48,80 Euro erreicht oder überschreitet. Tritt dieser Fall bereits am nächsten Bewertungstag (24. April 2018) ein, würde der Anleger pro Zertifikat 108,00 Euro erhalten. Gelingt dies nicht, verlängert sich die Laufzeit um ein weiteres Jahr. Wichtig: Pro Zertifikat und Jahr erhält der Anleger acht Euro, falls der Ölwert am maßgeblichen Bewertungstag mindestens auf oder über der Memory-Barriere von 36,60 Euro notieren sollte.

Die letztmalige Überprüfung erfolgt am finalen Bewertungstag (24. April 2020). An diesem Tag muss die Aktie dann aber lediglich auf oder über der deutlich niedrigere Memory-Barriere von 36,60 Euro schließen, um einen Gewinn zu erzielen. Inklusive gezahlter bzw. nachzuholender Kupons würden sich die kumulierten Rückzahlungen des Zertifikats auf 124 Euro belaufen. Aktuell kostet das Wertpapier 95,13 Euro. Hohe Verluste drohen, falls die Aktie von TOTAL am finalen Bewertungstag unter 36,60 Euro schließen sollte. Dann errechnet sich nämlich der Tilgungsbetrag aus dem maßgeblichen Aktienkurs multipliziert mit dem Bezugsverhältnis in Höhe von 2,04918 .

Disclaimer: Die in diesem Artikel enthaltenen Angaben stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Eine Haftung wird nicht übernommen.

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