Fresenius Medical Care: Zehn Prozent Bonus plus 20 Prozent Risikopuffer

von Jörg Bernhard

Der am 1. August veröffentlichte Halbjahresbericht brachte die starke Dollarabhängigkeit von Fresenius Medical Care wieder einmal an den Tag: Mehr als 73 Prozent der Konzernumsätze werden in der Region Nordamerika erzielt. Beim operativen Ergebnis (EBIT) beläuft sich die Quote sogar auf über 80 Prozent. Vor diesem Hintergrund kann man den seit Mitte Juni zu beobachtenden Kursrückschlag fast schon als relative Stärke interpretieren. Offensichtlich haben die Börsianer den schwachen Dollar weniger stark in ihr Kalkül einbezogen als die Aussicht auf steigende Unternehmensgewinne. Für 2017 liegt der Konsens der Analystenschätzungen bei 4,00 Euro pro Aktie (2016: 3,74 Euro). In den kommenden beiden Jahren steigt dieser Wert auf 4,35 bzw. 4,87 Euro pro Aktie.

Analysten haben sich in den vergangenen Wochen - Dollarschwäche hin, Dollarschwäche - noch nicht verunsichern lassen. So waren sämtliche im September veröffentlichten Analysten-Updates von einem Bekräftigen der Kaufurteile gekennzeichnet. Ihren Optimismus bekräftigt haben folgende Bankhäuser: Berenberg Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley und JPMorgan Chase. Mit 88,77 Euro liegt das durchschnittliche Kursziel sämtlicher Analysten deutlich über dem aktuellen Kursniveau von 81,94 Euro.

Aus charttechnischer Sicht kann man der Aktie von Fresenius Medical Care seit zwei Jahren einen Seitwärtstrend zwische 72 und 89 Euro attestieren. Besonders spannend stellt sich die Lage dadurch dar, dass der Aktienkurs nur noch knapp über der 200-Tage-Linie notiert. Ein Verletzten dieser Durchschnittslinie könnte erheblichen chartinduzierten Verkaufsdruck generieren. Richtig ungemütlich dürfte die Stituation werden, falls der DAX-Wert in Richtung der unteren Trendbegrenzung von 72 Euro fallen sollte. Von diesem Negativszenario sind wir aber noch ein gutes Stück entfernt.

Aussicht auf attraktive Bonusrendite

Bei dem von der Commerzbank emittierten Capped-Bonus-Zertifikat auf Fresenius (WKN: CE8QY8) erhält der Anleger am Ende der Laufzeit (28. Dezember 2018) pro Zertifikat den Höchstbetrag von 97,00 Euro ausgezahlt, falls die Aktie während der Laufzeit bis einschließlich 19. Dezember 2018 zu keinem Zeitpunkt auf oder unter die Barriere von 65,00 Euro fallen sollte. Auf Basis der aktuellen Marktdaten bietet das Wertpapier bei einem Risikopuffer von über 20 Prozent die Chance auf eine maximal mögliche Bonusrendite in Höhe von 12,8 Prozent (10,2 Prozent p.a.). Aktuell beläuft sich das Aufgeld des Zertifikats auf 5,2 Prozent (4,2 Prozent p.a.) und kann daher vernachlässigt werden.

Disclaimer: Die in diesem Artikel enthaltenen Angaben stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Eine Haftung wird nicht übernommen.

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