Lebensversicherungen: Renditeabsturz erwartet

von Martin Reim, €uro am Sonntag

Wie ein Bafin-Sprecher gegenüber €uro am Sonntag bestätigte, ist der sogenannte Referenzzins für die Zinszusatzreserve binnen Jahresfrist von 3,41 Prozent auf 3,15 Prozent gesunken.

Dieser Referenzzins entspricht üblicherweise fast exakt jenem Wert, den die Branche im Durchschnitt ihren Neukunden zuweist. So erhielten neu abgeschlossene private Rentenversicherungen für 2014 im Schnitt 3,40 Prozent gutgeschrieben, wie die Ratingagentur Assekurata errechnet hatte. "Es würde mich nicht wundern, wenn für 2015 durchschnittlich etwa 3,15 Prozent an laufender Verzinsung ausgeschüttet werden", sagt Assekurata-Bereichsleiter Lars Heermann. Das wäre ein historisch niedriger Wert.

Die Bafin ermittelt den Referenzzins jeweils Ende September aus Euro-Zinssätzen und hatte ihn 2014 noch nicht veröffentlicht. Selbstständige Berechnungen von Assekurata wurden nun von dem Bafin-Sprecher bestätigt. Heermann sagt: "Der Referenzzins ist ein guter Gradmesser für die Branche, weil annähernd 90 Prozent des Versichertengeldes in Anleihen investiert sind." Die Anleiherenditen haben in diesem Jahr immer neue Tiefststände markiert.

Die Versicherer legen üblicherweise im Dezember fest, welche Verzinsung ihren Kunden für das kommende Jahr gutgeschrieben wird. Der Wert bezieht sich auf den sogenannten Sparbeitrag, also Einzahlungen minus Kosten. Ältere Policen haben einen Garantiezins von maximal vier Prozent, der unbedingt ausgeschüttet werden muss.

Unter diesen Altkontrakten leiden Neukunden. Denn um die hohen Garantiezinsen zu bedienen, müssen die Versicherer umfangreiche Rückstellungen bilden - die sogenannte Zinszusatzreserve. Je weiter der Garantiezins eines Vertrags über dem Referenzzins liegt, desto mehr muss der Versicherer zurücklegen. Bislang waren Policen mit Garantiezinsen von 4,0 und 3,5 Prozent betroffen. Wie der Referenzzins von 3,15 Prozent zeigt, geht es 2014 erstmals auch um Verträge mit einem Garantiezins von 3,25 Prozent.