Zinswende: Hat sich die Fed geirrt?

Die Fed hatte ihren Einstieg in den neuen Zinserhöhungszyklus im vergangenen Dezember mit der Begründung begonnen, dass die US-Wirtschaft robust wächst und auch der Arbeitsmarkt sehr gut läuft. Hinzu kam, dass die Inflation deutlich unter dem Zielkorridor der US-Notenbank liegt, der wie auch bei der EZB bei rund 2% per annum liegt. Also hatte die Fed gute Gründe zu handeln. Dennoch:

Die erste Zinserhöhung nach mehr als neun Jahren galt bei vielen im Markt längst nicht mehr als kluge vorausschauende Geldpolitik, sondern als längst überfällig. Was auch damit zusammenhing und hängt, dass die Perspektiven für die US-Wirtschaft lange nicht mehr so rosig aussehen wie noch vielleicht vor einem halben oder Jahr. Wie wir an dieser Stelle schon in der letzten Ausgabe gezeigt hatten, gibt es nicht zu übersehende Bremsspuren.

Und da fragt sich so mancher, ob die Fed nicht zu lange gewartet habe, um zu einem vernünftigen höheren Zinsniveau zu kommen. Dieses wäre umso wichtiger, wenn die Konjunktur - wie es ja nun den Anschein hat - wieder erlahmt und die Fed geldpolitische Impulse zum Gegensteuern senden müsste. Doch mit dem späten Einstieg in die Zinswende steht dieses Instrument faktisch nicht zur Verfügung.

So werden die Anleger besonders argwöhnisch auf die kommenden Konjunkturdaten schauen. In der aktuellen Woche gibt es dabei gleich den ersten Brocken [...]

Lesen Sie diesen Marktkommentar in ganzer Länge! Fordern Sie sich hier eine kostenlose Probeausgabe von alpha anleihen & zinsen an! Profitieren Sie jetzt von exklusiven Anleihe-Tipps und außergewöhnlich erfolgreichen Musterdepots!

Die Themen in alpha anleihen & zinsen

Risikoprämien: Ist der Markt über das Ziel hinausgeschossen?

Schaut man auf die aktuellen Risikoaufschläge im Markt für High-Yield-Anleihen, wird klar: Eine Gemengelage aus technischer Gegenreaktion und fundamentalen Sorgen hat zum Überschießen der Risikoeinschätzungen bei den Hochprozentern geführt. Dieser Artikel steht als kostenfreie Leseprobe zur Verfügung ...

Ölpreis-Krise: Neue Chancen bei Produzenten? ?

"Kaufen, wenn die Kanonen donnern" - Ein bei Börsianern beliebtes Sprichwort könnte bei den Ölproduzenten nun langsam zutreffen. Denn unsere Annahme, dass sich das negative Momentum beim rückläufigen Ölpreis verlangsamt und damit auch bei den Unternehmen der Anpassungsdruck etwas gelockert wird, schafft entsprechende Erholungsperspektiven in den Notierungen. .

Chemours: Chancen nach Übertreibung nach unten.

Erst letztes Jahr im Rahmen eines IPOs von DuPont abgespaltet, ist der ehemalige Geschäftsbereich Titandioxid und Fluorpolymere für die Aktieninvestoren eine schlechte Anlage gewesen, denn der Rückgang der Rohstoffpreise hat vor Chemours Produkten nicht Halt gemacht.

Der chinesische Immobiliensektor in 2016.

Der chinesische Immobiliensektor erwies sich im vergangenen Jahr trotz aller Unkenrufe zu einem Überangebot, fallenden Preisen und staatlichen Eingriffen als sehr robust. Im Verlauf des Jahres konnten vor allem verbesserte Marktbedingungen die beteiligten Unternehmen bzw. ihre jeweiligen Kapitalmarktpapiere wieder in eine bessere Ausgangslage bringen. Entsprechend wird nun gefragt:

Aktienmarkt: Weitere Turbulenzen.

Das Öl nimmt es, das Öl gibt es. Das ist aktuell die alles überlagernde Devise am Aktienmarkt. Wobei die letzten Tage dies eindrucksvoll mit einer Zwischenerholung dank eines höheren Ölpreises unter Beweis stellten mit anschließendem Rückschritt, als das Barrel Öl wieder billiger wurde.

SAP: Es lebe die Cloud.

Eine der großen Überflieger im Dax war seit Oktober die SAP-Aktie, denn zuvor hatte der Markt geglaubt, dass SAP den Anschluss an die Cloud verpasst hätte. Dort zeigen ein um 30% p. a. wachsender Umsatz und ein Zugewinn an Marktanteilen das Gegenteil.

Ping An Insurance Group: Herausforderungen eingepreist.

Für die chinesische Versicherungswirtschaft erwartet man im laufenden Jahr trotz des strukturellen Aufholbedarfs keine Wunder - wie auch angesichts eines abstürzenden Aktienmarkts. Hinzu kommt die fortschreitende Liberalisierung des Marktes, die zwangsläufig zu mehr Wettbewerb unter den Anbietern führen dürfte. Dazu kommen regulatorische Verschärfungen.