Tipp des Tages: Knock-out-Call auf Elmos Semiconductor

von Petra Maier, Euro am Sonntag

Es gibt kaum einen euro­päischen Autohersteller, der nicht zu den Kunden von Elmos Semiconductor zählt. Das Dortmunder Unternehmen ist Spezialist für integrierte Schaltungen (ASICs), die in modernen Fahrzeugen eine immer größere Rolle spielen. Die Chips steuern beispielsweise die Energieeffizienz. Das Geschäft brummt.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr steigerten die Westfalen den Umsatz um 49 Prozent auf das Rekordniveau von 184,7 Millionen Euro. Die Marge vor Zinsen und Steuern lag mit 12,5 Prozent über den Erwartungen. Das Unternehmen hat keine Schulden und generierte einen freien Cashflow von 20 Millionen Euro. Fürs laufende Jahr prognostiziert Elmos einen Umsatz von 190 bis 200 Millionen Euro.

Doch kaum ein Börsianer zeigt Interesse an dem Titel. Außer nach der Veröffentlichung der Zahlen. Da kletterte der Kurs innerhalb von drei Wochen von neun auf zwölf Euro. Am 10. Mai kommen die Zahlen zum ersten Quartal. Sie sollten erneut gut ausfallen, denn die Dortmunder haben keine Geschäftsverbindungen zu Japan und somit keine Ausfälle. Für den Analysten Malte Schaumann von Warburg Research ist Elmos ein Schnäppchen in der Halbleiterbranche. Das weckt Begehrlichkeiten, zum Beispiel wird Infineon Interesse nachgesagt. Schaumanns Kursziel liegt bei 14,50 Euro.

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Die Münchner konzentrieren sich auf ­Energieeffizienz, Mobilität und Sicherheit. Dazu würde Elmos gut passen. In einem groß angelegten Forschungsprojekt zur Verbesserung elektronischer Fahrzeugkomponenten arbeiten beide Unternehmen bereits eng zusammen. Der Knock-out-Call von Lang & Schwarz hat einen hohen Basispreis. Dadurch entsteht ein stattlicher Gewinnhebel. Aber auch das Totalverlustrisiko ist hoch.

Optionsschein + Quick-Check

Knock-out-Call auf Elmos Semiconductor

Emittent: Lang & Schwarz
ISIN: DE000LS0WCU2
Produktname: Turbo-Call-Optionsschein
Laufzeit: 12.12.2011
Bezugsverhältnis: 0,1
Basispreis: 9,50 €
Knock-out-Schwelle: 9,50 €
Hebel: 5,045
Aufgeld p. a.: 7,41%