Insider stoßen Aktien ab

... der DAX strebt einem neuen Jahreshoch entgegen und die Anleger sind so optimistisch wie schon lange nicht mehr. In auffallendem Kontrast zur guten Börsenstimmung agiert aber eine Gruppe, die erfahrene Investoren mit Argusaugen beobachten: die Unternehmensinsider.

In den vergangenen vier Wochen machten die Firmenoberen Kasse wie schon lange nicht mehr. Besonders bei Technologiewerten kam es zu millionenschweren Verkäufen. Bei Centrotherm wurden Aktien im Wert von 20 Mio. Euro abgestoßen, auch Nordex (netto 4,4 Mio. Euro), United Internet (3 Mio. Euro) und Phoenix Solar (1,1 Mio. Euro) wurden im großen Stil veräußert. Beim DAX-Wert Adidas versilberte ein Aufsichtsrat sogar Anteile für 7,4 Mio. Euro.

Vielleicht haben die Manager nur die seit Anfang September gestiegenen Kurse genutzt, um sich die eine oder andere Yacht zu gönnen. Dennoch sehen wir die starke Zunahme von Insiderverkäufen mit Unbehagen. Schließlich haben Insider detaillierte Kenntnisse über „ihr“ Unternehmen und ihre Branche. Möglicherweise stoßen sie konjunktursensible Technologiewerte ab, weil sie den Konjunktur-Optimismus der Volkswirte nicht teilen.

Auch wenn die Insider keine Glaskugel haben – ignorieren sollten Sie deren momentane Vorsicht nicht! In der Vergangenheit lohnte es sich, Insidertransaktionen in die eigene Anlagestrategie miteinzubeziehen. So zog der DAXplus Directors Dealings Germany, der die Wertentwicklung von Aktien abbildet, die Insider in den vergangenen 12 Monaten besonders gerne kauften, seit seiner Einführung im Dezember 2008 dem DAX um mehr als 30 Prozentpunkte davon. Leider hat die Deutsche Börse AG diesen Index kürzlich beerdigt – ein erneuter Beweis dafür, dass sich am Markt nicht immer die besten Produkte durchsetzen.

Christoph Frank leitet die Redaktion der „PLATOW Börse“ und die Beratung des von der Deutschen Bank aufgelegten DB Platinum III Platow Fonds. Die „PLATOW Börse“ erscheint 2-mal pro Woche. Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.