Ökonomen-Barometer: Gebremste Euphorie

von Thomas Schmidtutz, €uro am Sonntag

Der Konjunkturoptimismus der führenden deutschen Ökonomen hat in den vergangenen Wochen einen leichten Dämpfer erhalten. Das geht aus dem aktuellen Ökonomen-Barometer des Nachrichtensenders n-tv und €uro am Sonntag hervor. Danach sank die Erwartungskomponente im April gegenüber dem Vormonat um gut fünf Prozent auf 69 Punkte. Das ist der niedrigste Wert seit dem vergangenen Oktober. Dagegen blieb die Einschätzung des aktuellen wirtschaftlichen Umfelds mit 73 Punkten weiterhin nahe dem bisherigen Rekordniveau von rund 75 Zählern.

Die Mehrheit der Experten rechnet offenbar mit einer Konjunktur­abkühlung auf hohem Niveau. Zur Beunruhigung besteht daher weiter kein Anlass. Die deutsche Konjunktur sei „robust“, erklärten mehrere der befragten Volkswirte unisono.

Allerdings hinterlassen die Entwicklungen in Japan und in Nord­afrika sowie der jüngste Anstieg des Ölpreises und die steigende Inflationsgefahr ihre Spuren. „Trotz der erfreulichen Konjunkturentwicklung ergeben sich Risiken derzeit vor allem aus den steigenden Rohstoffpreisen“, hatte der Vorsitzende des Sachverständigenrats, Professor Wolfgang Franz, am Dienstag erklärt. Angesichts der wachsenden Inflationsgefahren hatte die Euro­päische Zentralbank (EZB) unlängst den Leitzins auf 1,25 von zuvor 1,0 Prozent erhöht. Goldman-Sachs-Chef­volkswirt Jan Hatzius hatte den seit Längerem erwarteten Zinsschritt im Vorfeld der EZB-Sitzung abgelehnt. Die Entscheidung „könnte zu früh kommen“, warnte er mit Blick auf die hohe Arbeitslosigkeit und entsprechende Konjunkturrisiken in einigen europäischen Ländern.

Demgegenüber sehen 85 Prozent der befragten Volkswirte des Ökonomen-Barometers keine Gefahr für die wirtschaftliche Entwicklung in der Eurozone. Lediglich 13 Prozent teilen die Befürchtung von Hatzius. Noch deutlicher fiel das Ergebnis hinsichtlich möglicher Gefahren für die deutsche Konjunktur aus. Gerade mal vier Prozent der Volkswirte halten den Zinsschritt für verfrüht. 94 Prozent sehen dagegen keinerlei Gefahren für die Konjunktur. Die Zinsentscheidung sei „richtig“, sagte der Konjunkturchef des Instituts für Weltwirtschaft (IfW) in Kiel, Professor Joachim Scheide. „Die Zinsen in Europa und anderswo sind schon zu lange zu niedrig.“ Mit der Dauer steige „die Gefahr von Fehlentwicklungen, nicht zuletzt im Bankensystem“.

Zwar ergäben sich aus der Zins­erhöhung Probleme für einige europäische Staaten, „die durch restriktive Sparmaßnahmen wieder am Rande einer Rezession“ stünden, sagte Professor Martin Kocher von der Lud­wig-Maximilians-Universität München. Doch werde die Konjunktur in Europa „durch eine moderate Zinserhöhung nicht abgewürgt“. Der Chefvolkswirt der Allianz-Gruppe, Professor Michael Heise, sieht ebenfalls keine Gefahr für den Aufschwung. Ein Ausstieg aus der „ultra­-lockeren Zinspolitik“ sei nicht mit einem „sehr restriktiven geldpolitischen Kurs gleichzusetzen“.

Unterdessen müssen sich Unternehmen und Verbraucher in Deutschland wegen der möglichen Energiewende mittelfristig auf steigende Strompreise einstellen, erwarten die Ökonomen. Die Bundesregierung hatte unter dem Eindruck der Atomkatastrophe in Japan die sofortige Abschaltung von älteren Atomkraftwerken verfügt und zudem eine Rücknahme der vereinbarten Laufzeitverlängerung für Atommeiler in Aussicht gestellt.

Immerhin neun von zehn Ökonomen gehen daher mittelfristig von steigenden Strompreisen aus. Dies ergebe sich schon aus dem geringeren Angebot: „Durch das Abschalten der Atomkraftwerke wird weniger Strom produziert, also steigen die Preise“, sagte Boris Augurzky vom Rheinisch-Westfälischen Institut für Wirtschaftsforschung (RWI). „Die Abschaltung der AKW wird den Strompreis erhöhen, denn die anderen Energiearten sind teurer“ und die Umstellung benötige Zeit, sagte auch Professor Xenia Matschke von der Uni Trier.

Auf deutliche Zustimmung trafen Pläne von Bundeswirtschaftsminister Brüderle, die Genehmigungsverfahren für Hochspannungstrassen zu beschleunigen. Zwei von drei Volkswirten halten ein bundesweit einheitliches Genehmigungsverfahren für sinnvoll, neun Prozent lehnten dies ab. Immerhin ein Viertel der Befragten enthielt sich der Stimme. „Die bisherigen Genehmigungsverfahren haben sich als entscheidendes Hindernis für eine stärkere Nutzung insbesondere der Windenergie zur Stromerzeugung in Deutschland erwiesen“, sagte Professor Michael Ahlheim von der Uni Hohenheim.

Forderungen nach einer Steuersenkung noch in der laufenden Legislaturperiode erteilten 77 Prozent der Ökonomen eine Absage. 21 Prozent sehen dagegen Spielraum für einen solchen Schritt. Eine „maßvolle Senkung hält den Konsolidierungsdruck aufrecht“, meint etwa Professor Robert Schwager von der Uni Göttingen. Dagegen erklärte Professor Michael Braulke von der Uni Osna­brück, Forderungen nach Steuersenkungen seien „angesichts der gigantischen Staatsschulden ein Schmarrn“. Zudem nähmen „die Staatsaufgaben durch die Banken- und Nuklearkrise eher zu als ab“, mahnte Professor Karl Mosler von der Uni Köln.

Für das Ökonomen-Barometer wurden vom 5. bis zum 13. April insgesamt 650 Volkswirte in Banken, Forschungseinrichtungen und Wirtschaftsverbänden befragt.
Ökonomen-Barometer April 2011 (pdf)