DividendenAdel Awards 2016: Nominierungen 11/20 - BayWa

Der Agrarhändler ist im Small Cap-Index SDAX enthalten, doch klein ist allenfalls der Streubesitz, da rund 60% der Anteile bei zwei Raiffeisen-Gesellschaften liegen. Ansonsten regieren beim wichtigsten Kernobstlieferanten des deutschen Einzelhandels die großen Zahlen: 15 Mrd. Euro Umsatz, eine Milliarde Euro Börsenwert und 24 Jahre ohne Dividendenkürzung. In den vergangenen zwölf Jahren gab es sogar immer eine Anhebung - einen längeren Erhöhungszyklus kann auf dem Frankfurter Parkett kein Nebenwert vorweisen.

Auch die Dividenden-Dynamik kann sich sehen lassen, denn sowohl für fünf als auch für zehn Jahre stehen zweistellige Zuwächse zu Buche. Dies ist vor allem deshalb bemerkenswert, weil BayWa eine eher vorsichtige Ausschüttungspolitik verfolgt. Geglättet über mehrere Jahre werden nur 35-40% der Gewinne an die Anteilseigner verteilt. Augenmaß tut allerdings auch Not, denn obwohl die bis 1972 als "Bayerische Warenvermittlung landwirtschaftlicher Genossenschaften AG" firmierende Gesellschaft inzwischen einiges in regenerative Energien gesteckt hat, hängt das Geschäft noch immer an der Ernte und am Wetter.

Der Markt für Agrarprodukte zeigt immense Schwankungen, hinzu kommt das für den Handel typische Margenproblem - von 15 Mrd. Euro Umsatz sind 2015 netto gerade einmal 48 Mio. Euro als Gewinn hängen geblieben. Um sich in einem solchen Umfeld als verlässlicher Dividendenzahler zu profilieren, braucht es also schon besondere Qualitäten, über die BayWa zweifelsohne verfügt. Dennoch preist die Börse einen Risikoabschlag ein: Mit rund drei Prozent liegt die Dividendenrendite deutlich über dem Durchschnitt.

Morgen geht’s dann weiter mit einer der unbekanntesten Dividenden-Perlen auf dem deutschen Kurszettel - Paul Hartmann. Wer keine Inspirationen zum Votum mehr braucht, kann aber auch jetzt schon abstimmen: www.dividendenadel.de/awards

Christian W. Röhl ist Investor, Unternehmer und Gründer von DividendenAdel – der unabhängigen Plattform für systematisches Vermögensmanagement mit dividendenstarken Aktien (www.dividendenadel.de).

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