Europas größte Softwareschmiede, SAP, meldete heute Geschäftszahlen für das abgelaufen Quartal. Dabei übertraf der Konzern sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn die Erwartungen der meisten Marktteilnehmer. Zudem schraubte das Unternehmen die Ziele für das Gesamtjahr nach oben. Prompt folgten eine Reihe positiver Analystenkommentaren. Bereits zum Handelsstart machte die Aktie einen Sprung nach oben und markierte ein neues Allzeithoch. Ein Schäppchen ist das Papier allerdings nicht mehr.

Im dritten Quartal verbuchte SAP ein Umsatzplus von neun Prozent. Der Operative Gewinn legte gar um 27 Prozent zu. Katalysator war vor allem das Cloud-Geschäft. Überraschend stark präsentierte sich allerdings auch das traditionelle Lizenzgeschäft. Gleichzeitig zeigten der Umbau des Konzerns und die im Sommer noch einmal verschärften Sparmaßnahmen Wirkung. Das Programm sieht vor bis zu 10.000 Stellen zu streichen. Ab dem kommenden Jahr sollen somit rund 700 Millionen Euro eingespart werden. „Mit dem geplanten Transformationsprogramm verlagern wir verstärkt Investitionen in strategische Wachstumsbereiche, in erster Linie in KI“, erklärte Konzernchef Christian Klein Anfang des Jahres. „Damit werden wir auch zukünftig wegweisende Innovationen entwickeln und gleichzeitig die Effizienz unserer Geschäftsprozesse verbessern.“

Das Management nahm das starke Zahlenwerk zum Anlaß, die Prognosen für das Gesamtjahr zu erhöhen. Nach Angaben von Refinitiv ist ein Großteil der Analysten trotz des aktuellen Rekordniveaus mittelfristig zuversichtlich. Rücksetzer sind dennoch nicht ausgeschlossen. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 97,6 (Quelle: Refinitiv) ist die Aktie bereits ambitioniert bewertet. Eine nachhaltige Konsolidierung des Gesamtmarkts könnten die Aktie von SAP unter Druck setzen. Zudem hat SAP die Kappungsgrenze im DAX® fast erreicht. Ein DAX®-Mitglied darf maximal 15 Prozent des Index ausmachen. Überschreitet das Papier diese Marke könnten Fondsmanager gezwungen sein, Anpassungen vorzunehmen.